Vanwege de troebele korte termijn vooruitzichten schaalt Pictet Asset Management de weging van aandelen in haar beleggingsportefeuilles van overwogen terug naar neutraal.
Hoofdstrateeg Luca Paolini (foto) wijst in dit verband op de vertraging van de wereldwijde economische activiteit en de crisis in Oekraïne.
‘We zijn van plan volgende week naar Rusland af te reizen om de economische en politieke impact van de ontwikkelingen in de regio beter te kunnen duiden. Dat geeft ons de kans om ons basisscenario te testen, die luidt dat de Russische interventie beperkt blijft tot de Krim en dat het IMF een financiële crisis in Oekraïne zal proberen af te wenden.’
Kwetsbaar
Mocht de relatie tussen Rusland en de Europese Unie verslechteren, dan vormt dat een serieuze bedreiging voor het economische herstel in Europa, vervolgt Paolini. Europa is kwetsbaar omdat het grofweg 25 procent van de import van gas uit Rusland komt.
VS
Ten aanzien van de economische groei maakt de strateeg zich zorgen over de VS. ‘De groeivertraging in de VS kan niet uitsluitend toegeschreven worden aan de zware winter. Er is al enige tijd sprake van zwakte in de huizenmarkt en de consumentenuitgaven.’
Ook heeft de recente rally de waardering van aandelen naar niveaus gestuwd die ‘moeilijk te rechtvaardigen’ zijn nu de verwachtingen ten aanzien van de bedrijfswinsten steeds verder neerwaarts worden bijgesteld.