Pieter Wind werkt na een lange staat van dienst bij ING Investment Management nu bij de AFM - als toezichthouder, gewoon ‘hands on’. Hij moet het vak nog leren, dus is hij ‘onderaan’ begonnen.
Tegenover Fondsnieuws zegt hij al heel lang het idee te hebben gehad dat als het bij ING niet meer leuk zou zijn, hij wel bij de toezichthouder zou willen werken. ‘Ik ben heel calvinistisch opgevoed en wil graag dat dingen eerlijk gebeuren.’
‘Toen het niet meer leuk was bij ING, heb ik eerst rust genomen. Daarna heb ik een lijntje uitgeworpen en is het eigenlijk heel snel gegaan.’
Wind ging begin 2013 weg bij ING IM na een verschil van mening over de manier waarop zijn afdeling werd opgeknipt. Na tal van andere functies bekleed te hebben, was hij laatstelijk bij de asset manager hoofd van de afdeling marketing en communicatie.
Een missie
‘Ik kwam uit de markt, en kwam hier terecht bij een hele energieke club mensen, die een missie had: de sector een stap verder te laten zetten. Dat motiveert enorm. De AFM op zijn beurt, kan putten uit mijn praktijkervaring.’
Zelf zegt hij de sector verder te willen helpen op het gebied van transparantie, efficiency, duurzaamheid, consistentie en het op elk onderdeel centraal stellen van de klant.
In zijn “vorige leven” zegt Wind onder meer gezien te hebben dat er soms hard gestuurd werd op verkoop, maar ook dat er een verschil was ‘tussen professionals en professionals’.
Wind werkt nu bij de AFM op de afdeling beleggingsondernemingen (= distributeurs) en beleggingsinstellingen (=fondshuizen). De toezichthouder werkt projectmatig. Wind is lid van het projectteam provisieverbod, onder leiding van Judith Boom, en de projectgroep producttoezicht.
Verschraling
Een verschraling van het productaanbod waar als gevolg van het provisieverbod voor gevreesd wordt, ziet hij nog niet. ‘Maar je wil ook dat het voor klanten goedkoper wordt’, zegt Wind. ‘Dat zie je in Engeland meer dan hier. Iedereen kijkt naar wat de ander doet.’
In Engeland zijn er partijen die bepaalde grote distributeurs zogenoemde super clean-shareclasses aanbieden, die goedkoper zijn dan de gewone clean shareclasses.
Volgens Wind mogen distributeurs in Nederland ook gebruik maken van hun schaal om kostenvoordelen af te dwingen. ‘Als je hier maar transparant over bent, de klant er beter van wordt en je dit niet doet om je eigen winstmarges te maximaliseren.’
Fund of mandates
In dit licht moeten ook eventuele fund of mandates van banken bekeken worden, beaamt Wind, die niet op specifieke gevallen mag ingaan.
Onder meer Fundix en DeGiro hadden graag tegen betaling advertenties van productaanbieders op hun site gezet. De AFM schreef onlangs echter in een brief aan distributeurs dat dit niet mag, omdat het strijdig is met het provisieverbod. Het zou de keuze van klanten namelijk ongewenst kunnen beïnvloeden.
In zijn algemeenheid zegt Wind: ‘Met welk doel zou je als fondshuis een advertentie op een distributieplatform willen zetten? Om je producten te verkopen natuurlijk.’
Moeilijker wordt het volgens hem al bij productpresentaties. Distributeurs hebben informatie over producten nodig, maar mogen niet verleid worden een bepaald product te verkopen.
Beoordelen
‘Waar het om gaat, is dat de klant kan beoordelen of hij een bepaald product wil afnemen, hoe goed het is en hoe duur. We gaan langzaamaan die kant op, maar zijn er nog niet.’
Momenteel vragen vooral veel partijen aan de AFM of bepaalde constructies wel of niet kunnen. Wind: ‘Wij geven geen stempel van goedkeuring. Iedereen moet zichzelf afvragen: wat is het nut voor de klant, verbetert dit de propositie voor de klant, wat zijn de gevolgen hiervan voor de concurrentie?’
Op basis van deze regels heeft de AFM gezegd dat Insinger de Beaufort, ondanks het provisieverbod, onder een aantal voorwaarden, uit de all-in fee die zij van klanten krijgt, een financieel planner mag betalen.
In lijn hiermee heeft de AFM ook al gezegd dat het werken met brokers en subbrokers is toegestaan.
Producttoezicht
De projectgroep producttoezicht, waar Wind ook in zit, is de club die zich eerder over onder meer ETFs, hefboomproducten en CFDs heeft uitgesproken.
Wat bij het toezicht op producten vooral opvalt, is dat partijen niet altijd goed in beeld hebben voor welke doelgroep hun product is, zegt Wind. ‘Dat moet in die gevallen beter. Hefboomproducten bijvoorbeeld zijn echt alleen voor actieve beleggers.’
‘De huidige kennis- en ervaringstoets voor execution only-beleggers vind ik persoonlijk eerlijk gezegd ook veel te simpel’, zegt hij in het verlengde hiervan. ‘Als je consistent antwoordt dat je geen ervaring hebt, volgt er alleen een waarschuwing en kun je het product wel gewoon kopen.’
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Pieter Wind wordt toezichthouder bij AFM