De Amerikaanse economie komt waarschijnlijk pas op zijn vroegst over drie jaar in een recessie terecht, stelt Pimco in haar outlook voor de lange termijn.
Daarmee is het obligatiehuis positiever dan enkele andere beleggers zoals ABN Amro Aegon.
Secular Forum
Eens per jaar komen de beleggingsexperts van het obligatiehuis bijeen voor het Secular Forum om de verwachtingen voor de lange termijn te bespreken.
Deze worden vastgelegd in de Secular Outlook, geschreven door Group CIO Dan Ivascyn, econoom Joachim Fels en Andrew Balls, CIO Global Fixed Income.
Als de Amerika in een recessie belandt, zal deze waarschijnlijk niet diep zijn – eerder schotelvormig dan V-vormig – maar wel lang en risicovol.
Populisme
Een recessie leidt mogelijk tot extremere vormen van populisme, met bijvoorbeeld een radicale herverdeling van rijk naar arm, agressiever protectionisme, onteigening van bedrijven of zelfs nationalisering van hele sectoren, en ondermijning van de onafhankelijkheid van centrale banken.
Als ‘verstandig herverdelingsbeleid’ de reële inkomens ondersteunt en er voor scholing en banen wordt gezorgd voor wie achterop is geraakt door de digitalisering en de globalisering, zou dat waarschijnlijk gunstig kunnen zijn voor de economie.
De handelsspanningen van dit moment vergelijkt Pimco met een potje show-worstelen. Er is weliswaar een kans dat deze oorlog escaleert, maar dat is niet het basisscenario van het fondshuis.