Het is zeer zorgelijk dat overheden nu, bijna op generieke schaal, beginnen te bepalen welk bedrijf wel en niet dividend mag uitkeren. Daar gaat de overheid niet over, daar gaan bedrijven over. We moeten oppassen dat we niet naar een socialistisch-communistische staat toe bewegen.
Dat zegt Jorik van den Bos, die leiding geeft aan het dividendteam van Kempen Capital Management, tijdens de derde aflevering van de Fondsnieuws Portfolio Update, een serie interviews waarin wordt ingegaan op de ontwikkelingen op de financiële markten en de implicaties die dat heeft voor de beleggingen.
Van den Bos heeft zich vooral geërgerd aan het feit dat De Nederlandsche Bank afgelopen week ook de dividenduitkering van verzekeraars ter discussie heeft gesteld - met resultaat: Aegon heeft zijn dividend opgeschort. ‘Ik begrijp dat niet, de bedrijven in die sector zijn goed gekapitaliseerd. Ja, over dat ingrijpen maak ik me zorgen.’
In het tweegesprek stelt Martien van Winden zich op dit punt wat rekkelijker op. Hij vindt ‘dat ook verzekeraars donkerrood gekleurd zijn. Ik gooi verzekeraars en banken altijd op een hoop’, zegt hij. De oprichter en beheerder van het Hoofbosch Fonds vindt dat zowel banken als verzekeraars tot het type aandelen behoren waar hij als dividendbelegger ver van weg blijft. Veel te complexe balansen, oordeelt van Winden.
Hij vervolgt: ‘Inderdaad, de overheid mag zich niet met dividendbeslissingen en dergelijke bemoeien, met een uitzondering: dat zijn de financials. Want hun positie is zorgelijk, zowel van banken als verzekeraars. Ik heb het het boek over Deutsche Bank gelezen. Wel, het angstzweet breekt je uit.’ Volgens van Winden komt de dwingende aanbeveling van de toezichthouder voor veel banken ‘als een Godsgeschenk”.
In het gesprek, onder leiding van moderator Tom Jessen, discussieren de twee dividendbeleggers over dividendkampioenen die het zwaar krijgen, de bedrijven die onder geen enkel beding teleurstellen, de zogenoemde Sequoia’s, zoals van Winden ze noemt.
Van den Bos verkocht het aandeel van luchtvaartmaatschappij Easyjet, kort na het uitgekeerde dividend. Van Wenden raadt bedrijven aan die chocolade, hondenvoer en babyvoeding maken, die stellen volgens hem nooit teleur. En ook Shell houdt hij gewoon in portefeuille. Die zullen volgens hem alles doen om het dividend, dat al 70 jaar jaar na jaar wordt uitgekeerd, overeind te houden.
Van den Bos richt zijn oog vooral op bedrijven in de voedingsindustrie, telecom. nutsbedrijven en pharma, die allemaal sterke kasstromen en goede dividendrendementen kennen.
Luister naar de podcast van een geanimeerd gesprek tussen twee van de meest gerenommeerde dividendbeleggers van Nederland.
Meer podcasts met beleggingsprofessionals beluisteren, klik hier.