Als alles volgens plan verloopt, biedt het Antwerpse family office straks ook vermogensbeheer (en beleggingsadvies) aan.
Portolani dient nog dit jaar een aanvraag bij het FSMA in om met vermogensbeheer (en beleggingsadvies) te kunnen starten. Het family office met kantoren in Antwerpen en Luxemburg biedt momenteel enkel investment research, consolidatie en analyse van beleggingsportefeuilles aan en heeft geen volmacht op de rekeningen van zijn cliënten. Die leggen de orders zelf in bij hun eigen bank of vermogensbeheerder. Daar komt dus verandering in.
‘We krijgen steeds vaker de vraag of we ook vermogensbeheer kunnen aanbieden. Maar dat is niet de enige reden waarom we onze services willen versterken’, vertelt Wim Antoons (Partner en head of Portfolio Desk). ‘Als je ziet wat Mifid II teweegbracht, dan lijkt het waarschijnlijk dat family offices en andere spelers die nu nog buiten de scope vallen, vroeg of laat ook een erkenning nodig zullen hebben van de financiële autoriteiten. We willen daar proactief in zijn, en onze activiteiten nu al onder de bestaande regelgeving brengen.’
Bij Portolani zijn de medewerkers momenteel in de weer om een dossier samen te stellen. Ze verwachten in de komende maanden de aanvraag in te dienen bij het FSMA. ‘We bestuderen of we naast discretionair beheer ook adviserend beheer zullen aanbieden’, geeft Wim Antoons nog mee.
Voor ultravermogende ondernemersfamilies
Portolani opereert in het wealth segment. Het twaalfkoppige team bedient een 25-tal ultravermogende cliënten. Portolani volgt een vermogen van zo’n 500 miljoen euro op, naar schatting een derde van het totale vermogen van zijn cliënten. Op één uitzondering na zijn alle cliënten actieve ondernemersfamilies. ‘De meesten hebben gemiddeld een viertal banken of vermogensbeheerders’, schetst Wim Antoons. ‘We zijn een full service family office. Op vlak van beleggingen adviseren we onze cliënten op het niveau van strategische en tactische asset allocatie. Daarnaast benchmarken en fileren we de beleggingsfondsen in hun portefeuilles. Als een cliënt bij bank A 3 procent rendement haalt en bij bank B 10 procent, dan wil de cliënt daar immers een onafhankelijk antwoord op.’
De cliënten bij Portolani zijn over het algemeen heel sterk geïnteresseerd in illiquide beleggingen. ‘Ze willen investeren in de reële economie, maar blijven op dat vlak vaak op hun honger zitten bij hun huisbank doordat het aanbod erg opportunistisch is. Wij analyseren voor hen elk jaar een of meerdere fondsen in de diverse strategieën (buy-out of co-investment, venture capital of growth, secondary, infrastructure en debt) om de beste fondsen aan onze cliënten voor te stellen. Op die manier is de cliënt zeker dat hij in de door hem gekozen strategie kan diversifiëren over beheerders en vintage years. Ook institutionele beleggers tonen interesse voor de investment research van Portolani, zowel inzake traditionele- als closed end beleggingsfondsen voor private equity.’
Nieuwe toolbox voor rapportering
Grote vermogens van ondernemende families, federaties of non-profit organisaties, zijn vaak complexe vermogens. Om een beter overzicht te hebben, introduceerde Portolani recent een nieuwe rapporteringstool. ‘Onze cliënten hebben niet alleen veel liquide investeringen, maar ook veel illiquide. Er zijn echter weinig wealth management tools die op een ordentelijke manier beide overkappen’, vertelt Wim Antoons, die na lang zoeken de perfecte toolbox in Duitsland vond. ‘Met de nieuwe rapporteringsoplossing krijgen zowel wij als onze cliënten een veel beter vat op het vermogen, de erfrechtelijke en juridische aspecten, enzovoort. Gedaan met Excel, rekenmachines en notities in mapjes dus.’
Volgende generaties
Portolani zet de jongste jaren ook sterk in op het klaarstomen van de volgende generaties. ‘Ook dat is een leemte die veel huisbanken niet of onvoldoende invullen’, stelt Wim Antoons vast. ‘De kinderen van onze cliënten hebben over het algemeen een vaag idee van hoe vermogend hun ouders zijn, of wat er precies in het vermogen zit. Via verschillende sessies, ingericht voor de NextGen van een bepaalde familie, geven we die jongeren financiële educatie, aangepast aan de specifieke noden en de wensen van hun ouders. Beleggen, het beheer en beschermen van vermogen en ondernemerschap zijn onderwerpen die we standaard meenemen in deze sessies.’
Dynamisch en dynamischer
Buiten de familiale onderneming, rechtstreekse private equity, vastgoed en cash is het vermogen van het cliënteel van Portolani hoofdzakelijk in aandelen(fondsen) belegd. ‘Onze cliënten trekken voluit de kaart van aandelen en illiquide beleggingen. Hun risicoappetijt is aan de hogere kant en ze laten zich niet snel van de wijs brengen door volatiliteit. Het zijn ervaren ondernemers die het klappen van de zweep kennen. Ze hebben allemaal woelige periodes doorzwommen - van de financiële crisis tot de coronacrisis - en begrijpen dat een paar extreem slechte jaren niet het einde der tijden betekent’, vertelt hij. ‘Er zijn schokken geweest en er komen er nog meer. Belegd blijven (in aandelen) is de beste manier om op lange termijn een degelijk rendement te behalen. Obligaties zijn dan ook een zeldzaamheid in de portefeuilles.’
Diversificatie en actief beheer
‘De investment research die we aan onze cliënten aanbieden, verdeelt beleggingsportefeuilles en aandelenfondsen over vijf mandjes: value, quality, growth, small caps en groeilanden. We zijn momenteel onderwogen in small caps omdat die het traditioneel slechter doen in omgevingen zoals degene waar we momenteel in zitten. Kwaliteitsaandelen doen het goed als je in een recessie gaat; we adviseren onze cliënten daarom om die op te bouwen. De voorbije twee jaar hebben we steevast ook geadviseerd om voor waarde-aandelen te gaan. Voor elke cliënt kijken we hoe de mandaten ineen zitten bij hun banken en stellen we voor hoe ze kunnen bijsturen met fondsen’, vervolgt Wim Antoons. ‘Ik ben niet tegen passief beheer, maar met actief beheer kan je beter ingrijpen. Kijk maar naar de groeilanden. Met een tracker behaalde je in 2023 zo’n 7 procent, het actief beheerd fonds dat als beste uit onze research kwam behaalde 25 procent omdat het z’n blootstelling aan China tot bijna nul herleid had’, besluit hij.