Proxy-adviesbureaus Glass Lewis en ISS hebben aandeelhouders van BlackRock deze week opgeroepen het voorgestelde salarispakket van ceo Larry Fink af te keuren. Ook Morgan Stanley en Goldman Sachs betalen hun ceo’s te veel, aldus de bureaus.
De proxy-adviseurs maken zich zorgen over het verschil tussen het salaris en de prestaties van topbestuurders van BlackRock. Het afkeuren van het pakket op de komende jaarlijkse aandeelhoudersvergadering (op 15 mei) is volgens hen de slimste zet voor beleggers, zo staat in de jongste beoordeling van Glass Lewis en ISS.
Het beloningspakket van Larry Fink bedraagt grofweg 27 miljoen dollar en omvat een basissalaris van 1,5 miljoen dollar, 1,1 miljoen dollar aan overige compensatie, en een contante bonus van 7,9 miljoen dollar. Het overige deel van het pakket bestaat uit voorwaardelijk toegekende aandelen. Het vermogen van Fink wordt door Forbes geschat op 1,2 miljard dollar.
Het feit dat beide belangrijke proxy-adviesbureaus eensgezind zijn in hun standpunt tegen hoge beloningen op Wall Street, stuurt een krachtige boodschap naar aandeelhouders. Veel institutionele beleggers nemen de stemadviezen van ISS en Glass Lewis zelfs automatisch over.
Glass Lewis stelt dat de beloning voor de top van BlackRock ver boven het mediane niveau van de sector ligt. Een “zorgwekkende trend” die de aandacht van aandeelhouders vereist, volgens het adviesbureau.
ISS zegt zich zorgen te maken over de beperkte transparantie bij BlackRock over de criteria die bepalen welke beloning passend is voor welke prestaties. In de meest recente publicaties van het fondshuis ontbreekt een toelichting die de verhouding tussen prestatie en beloning zou moeten rechtvaardigen.
Vorig jaar werd Finks beloning van 32,7 miljoen dollar moeiteloos goedgekeurd. Toen stemde een overweldigende meerderheid van 92 procent voor.
Morgan Stanley en Goldman Sachs
Ook Morgan Stanley en Goldman Sachs betalen volgens de adviseurs te veel aan hun topbestuurders. Voormalig Morgan Stanley topman James Gorman ontving een aanzienlijke beloning van 37 miljoen dollar, terwijl zijn opvolger Ted Pick en twee andere ceo-kandidaten elk 20 miljoen dollar ontvingen in 2023 als eenmalige beloningen.
“Het bedrijf betaalde aanzienlijk meer dan zijn concurrenten, maar presteerde slechter”, schrijft Glass Lewis in zijn beoordeling van de beloningsmodellen. De aandeelhouders van Morgan Stanley zouden wat het adviesbureau betreft het beste tegen het voorstel voor het uitvoerende beloningspakket kunnen stemmen op de jaarlijkse vergadering van de bank op 23 mei.
Ook bij Goldman Sachs is de verhouding zoek tussen de prestaties en de compensatie. In 2023 verdiende ceo David Solomon 31 miljoen dollar, een aanzienlijke stijging (van 24 procent) ten opzichte van het voorgaande jaar. De bank zelf zag een winstdaling.
Het pakket omvatte een basissalaris van 2 miljoen dollar, een cashbonus van 8,7 miljoen dollar, en een aandelenbeloning ter waarde van 20,3 miljoen dollar, afhankelijk van de prestaties van de bank in de komende jaren.
“Beslissend leiderschap”
De rechtvaardiging voor Solomons verhoogde compensatie, ligt volgens woordvoerders van Goldman in zijn “beslissend leiderschap bij het erkennen van de noodzaak om de voorwaartse strategie van de firma te verduidelijken en te vereenvoudigen”.
De beloning weerspiegelt volgens de bank een “cultuur van prestatiebeloning en stimuleert afstemming met de aandeelhouders zonder overmatige nadruk op kortetermijnresultaten”. In 2022 leverde Solomon 30 procent compensatie in na een nóg diepere winstdaling.
Het bezwaar van ISS is dat Solomons “uitstap naar de consumentenmarkt” gepaard is gegaan met “misstappen en grote verliezen die lijken te hebben geleid tot verdere problemen met het menselijk kapitaal”, schreef ISS in zijn beoordeling over de bank. De beoordeling is een koerswijziging in vergelijking met van vorig jaar, toen er volgens ISS “geen significante zorgen waren over de bestuurspraktijken van het bedrijf”.