Max Severijns

De oliemarkt begint de grenzen van zijn veerkracht te bereiken. Zolang de verstoringen in de Straat van Hormuz aanhouden, zal de prijs van olie verder moeten oplopen om vraag en aanbod weer in evenwicht te brengen, stelt JPMorgan. Voor Europa betekent dat een vertrouwde maar ongemakkelijke combinatie: lagere groei en oplopende inflatie.

Proxy-adviseurs liggen in de Verenigde Staten steeds zwaarder onder politiek vuur, terwijl de vraag naar hun diensten elders juist toeneemt. Voor Glass Lewis, wereldwijd een van de twee dominante spelers naast ISS, dwingt die divergentie tot een herijking van zowel strategie als productaanbod.

Als de geschiedenis ons iets leert, is het dat ontwikkelaars van nieuwe technologieën zelden degenen zijn die er uiteindelijk het meest van profiteren, zegt Kevin Khang, hoofd wereldwijd economisch onderzoek bij Vanguard. Volgens hem schuilt in het huidige narratief het risico dat vermeende vroege winnaars ten onrechte al als de uiteindelijke winnaars worden gezien. ‘De echte winnaars zijn de partijen die de technologie weten toe te passen.’

Beleggers herzien hun waardering van softwareaandelen nu zij opnieuw bekijken hoe kunstmatige intelligentie de sector zal hervormen. Sommige fondsbeheerders menen dat de koersval te ver is doorgeschoten, ook al blijft er onzekerheid over de winstontwikkeling op lange termijn.

Grillige politieke keuzes zetten het vertrouwen in Washington steeds verder onder druk, zowel in Amerika als daarbuiten. Toch blijft de economie opvallend veerkrachtig. Volgens grote Amerikaanse fondshuizen als Nuveen, Blackrock en Vanguard liggen er juist nu kansen voor outperformance.

Een golf van uitzonderlijk grote beursgangen, waaronder SpaceX, Anthropic en OpenAI, komt naar de Amerikaanse aandelenmarkt op het moment dat indexaanbieders hun regels versoepelen. Assetmanagers waarschuwen dat die combinatie de volatiliteit in passieve strategieën kan aanjagen.

Trumps oorlog tegen Iran raakt het hart van het rentebeleid van de Amerikaanse centrale bank. Juist de dalende kosten op de woningmarkt, waarop de Federal Reserve rekent om de rente te verlagen, komen nu onder druk te staan.

Nu de Amerikaanse SEC de meeste digitale activa, waaronder cryptovaluta, buiten haar toezicht heeft geplaatst, verdwijnt volgens voorzitter Paul Atkins de ‘rem op innovatie’ die de beurswaakhond onder Gary Gensler zou zijn geworden.

De 60/40-portefeuille staat al jaren ter discussie. Van 50/30/20 tot 20/40/20/20: alternatieven volgden elkaar in hoog tempo op, zonder dat er één nieuwe standaard ontstond. Onderzoek van Yale gooit nu opnieuw olie op het vuur en stelt dat de klassieke verdeling veel te defensief is.

Europese banken hebben volgens kredietbeoordelaar Scope slechts beperkte directe blootstelling aan het Midden-Oosten. Maar nu de spanningen in de regio dreigen te leiden tot hogere energieprijzen en tragere economische groei, kunnen de risico’s voor kredietverstrekkers zich elders manifesteren: op de balansen van de bedrijven die zij financieren.