Max Severijns

Het centrale risico voor institutionele beleggers in private credit ligt niet zozeer bij de beleggingscategorie in brede zin, maar in de beoordeling van de general partner. Ingewijden uit de private markt stellen dat het echte gevaar schuilt in een gebrek aan controle op managerniveau.

ESG-beleggen mag dan politiek gevoelig liggen, volgens nieuwe cijfers van Invesco blijft er geld naartoe stromen. Natixis IM’s Media Summit in New York toonde in november nog maar eens aan hoe scherp de meningen over het thema inmiddels verdeeld zijn aan weerszijden van de Atlantische Oceaan.

Dan Ariely heeft zijn carrière gewijd aan het begrijpen van irrationeel gedrag. Volgens de hoogleraar psychologie en gedragseconomie aan Duke University zijn ESG-beleggers de perfecte onderzoeksgroep. Zij meten volgens hem vooral wat eenvoudig te meten valt, maar niet wat ertoe doet voor rendement.

Tijdens de Deloitte Private Art & Finance Conference in New York deden beleggers iets wat ze zelden doen: ze haalden hun eigen beleggingscategorie onderuit.

Nieuwe problemen met Amerikaanse bedrijfsleningen hebben de discussie over de staat van private credit opnieuw op scherp gezet. Het faillissement van Renovo Home Partners vorige week leidde tot vragen over de kwaliteit van de kredietanalyse en over mogelijke bredere risico’s. Veteranen uit de sector vinden dat de media te veel sensatie zoeken.

Twee grote grensoverschrijdende samenwerkingen in de Europese fondsenindustrie verliezen aan kracht. De Italianen lijken minder afhankelijk te willen zijn van Franse fondshuizen, zowel bij de verkoop als bij het beheer van beleggingen.

Twee weken geleden schreven we dat goud op het punt stond omhoog te schieten. Vorige week kreeg het edelmetaal de grootste klap in tien jaar te verduren. Markten hebben de neiging zowel beleggers als journalisten nederig te maken, en weinig activa doen dat zo betrouwbaar als goud.

Het probleem van private credit is niet zozeer dat het het financiële systeem kan ontwrichten, maar de mogelijkheid dat het ‘gewoon niet zo’n goede belegging is’.

De nummer één fondsbeheerder in Amerikaanse groeiaandelen ter wereld volgens de ranglijst van Citywire, zegt dat fundamentele factoren nog steeds de boventoon voeren, ook al wordt er steeds vaker gesproken van een bubbel. Hij stelt liever zijn vertrouwen in God.

Topman Emmanuel Roman van obligatiehuis Pimco waarschuwt dat de fixatie van de fondsenindustrie op het aantrekken van nieuw geld het rendement en het vertrouwen van beleggers ondermijnt.