Na de weinig opbeurende uitkomst van de VN-klimaatconferentie COP26 in Glasgow, krijgen zij die zich zorgen maken om de toekomst van Moeder Aarde een nieuwe tegenvaller te verwerken: het stemgedrag van ‘s werelds grootste asset managers valt op aandeelhoudersvergaderingen bitter tegen. Ondertussen ligt de gevreesde temperatuurstijging van meer dan 2 graden wél op koers.
Dat blijkt uit de editie 2021 van het “Voting Matters” onderzoek (zie bijlage) van de non-profit organisatie ShareAction, dat deze week gepubliceerd is. Daarin werd van 65 van de grootste asset managers in de wereld onderzocht hoe, en of, zij dit jaar in 146 resoluties op het terrein van ESG hebben gestemd op AVA’s.
Lichtpuntje in het onderzoek is dat Nederlandse vermogensbeheerders relatief goed afsteken. Zo staan Achmea Investment Management, Robeco en pensioenbelegger MN bij de eerste acht. Amerikaanse partijen schitteren daarentegen in de top-25 door afwezigheid.
Asset managers hebben volgens ShareAction de fiduciaire plicht om aan proxy voting te doen, zodat ze beursgenoteerde bedrijven kunnen beïnvloeden en sturen op het terrein van sociale en milieu aspecten van de bedrijfsvoering.
Bron: ShareAction, “Voting Matters, 2021”
Asset manager gebruikt stemrecht vaak niet
Volgens de onderzoekers stellen vooral de grootse asset managers in de wereld zwaar teleur. Van de onderzochte resoluties zouden ten minste 18 daarvan een meerderheid van de aandeelhouders achter zich hebben gevonden als de drie grootste marktpartijen deze resolutie zouden hebben ondersteund. Voorts blijkt uit het onderzoek dat de zes grootste asset managers (zonder uitzondering van Amerikaanse herkomst) conservatief stemmen - conservatiever dan hen door proxy adviseurs is aangeraden.
Tevens blijkt uit het onderzoek dat asset managers vaak hun stemrechten niet uitoefenen, waarbij zeven asset managers zelfs in minder dan 60 procent van de resoluties helemaal niet hebben gestemd. Schokkend is dat vijf daarvan zelfs zijn aangesloten bij Climate Action 100+, een prestigieus verbond van asset owners en asset managers die pretenderen dat zij door samenwerking beursfondsen actief proberen aan te zetten tot een verduurzaming van hun beleid.
Zelfs Climate Action +100 deelt in de malaise
Het is zelfs zo dat deze bij Climate Action +100 aangesloten partijen in een derde van de gevallen tegen de milieu-resoluties hebben gestemd. Waar het om resoluties gaat die sociale issues tot inzet hebben, is het engagement nog bedroevener dan bij milieu-resoluties. Slechts in 13 van de 89 sociale resoluties werd bij de stemming een meerderheid van de aandeelhouders bereikt. Positief sprongen met name resoluties eruit die diversiteit tot inzet hadden.
De opstellers van het onderzoek “Voting Matters” adviseren asset managers om hun stemgedrag te vergelijken met de peer group; voorts wordt gepleit dat zij ten aanzien van ESG-resoluties voldoen aan de basis-eis van “Comply or Explain”. Daarnaast houden de onderzoekers de asset managers voor transparanter te zijn over proxy voting en hun stembeleid te publiceren.
Ten aanzien van asset owners, zoals pensioenfondsen en verzekeraars, stellen de opstellers van het onderzoek dat zij de plicht hebben het stemgedrag van hun asset (en fiduciair) managers te monitoren. Daarbij zouden ze hen duidelijk moeten maken dat zij teleurgesteld zijn over hun stemgedrag en prioriteiten.
Van de 65 door ShareAction onderzochte partijen komt Northern Trust Asset Management als eerste Amerikaanse partij op de 34e plaats, gevolgd door Morgan Stanley IM (38), Goldman Sachs Asset Management (45), BlackRock (49), JP Morgan AM (50), State Street Global Investors (54), Fidelity Investments (56) en Vanguard Asset Management (58).
Daarbij onderscheidt BlackRock zich overigens wel van de andere Amerikaanse grootmachten door fors meer aan proxy-voting te doen dan in 2020, zoals topman Larry Fink eerder ook beloofd heeft. Ook het Nederlandse Achmea Investment Management laat onder de nieuwe CEO van het Achmea-concern, Bianca Tetteroo, een forse verbetering zien met een bijna 100 procent score op het gebied van voting.
Grootste stijging in voting 2020 - 2021 asset managers, bron: ShareAction
Achtergrond ShareAction
ShareAction is een non-profit organisatie die erop gericht is om tot een wereldwijde beleggingssector te komen die zijn verantwoordelijkheid neemt waar het om de impact van beleid op mensen en de planeet gaat. De organisatie zet zich er onder meer voor in om arbeidsvoorwaarden wereldwijd te verbeteren, de klimaatcrisis aan te pakken en gezondheidsproblemen onder mensen, zoals bij voorbeeld obesitas onder kinderen, aan te pakken. ShareAction is al vijftien jaar actief.