Nederland heeft er een nieuwe vermogensbeheerder bij: Quintessence. Oprichter Marcel Wallaart heeft een beschermingsconstructie opgezet, die klanten moet behoeden voor grote verliezen.
‘De meeste mensen onderschatten wat ze een aanvaardbaar risico vinden’, stelt oud-optiehandelaar Wallaart in gesprek met Investment Officer. ‘Op het moment dat de beurs omhoog gaat, ziet niemand de risico’s of de neerwaartse potentie, maar zodra de koersen omlaag gaan dan reageren ze anders dan ze vooraf gedacht hadden. Ze verkopen massaal hun posities of durven juist niet meer in te stappen na een correctie. Daardoor blijven veel beleggers een lange tijd aan de zijlijn hopen op het ideale instapmoment.’
Verzekeringsmethode
Wallaart wil dat klanten blijven beleggen met het besef dat het kapitaal voor het grootste deel in stand blijft. Het hart van de beleggingsfilosofie van Quintessence ligt dan ook in wat hij “de verzekeringsmethode” noemt. Er worden derivaten gebruikt om een maximum te stellen aan hoe hard een belegging mag dalen. Wallaart noemt dit de meest efficiënte manier om de risico’s te beperken.
‘Aan de traditionele keuze voor een mix van aandelen en obligaties kleven risico’s, namelijk dat je niet weet wat de aandelen- en obligatiemarkten doen. Pas achteraf wordt duidelijk of die aanpak voldoende heeft gewerkt. In het verleden correleerden beide beleggingen goed, maar de afgelopen jaren lieten de enorme rentestijgingen zien dat het ook anders kan. Ik pak dan het liefst, historisch gezien, de best presterende asset class, namelijk aandelen, en bouw daar een beschermingsconstructie omheen.’ De vermogensbeheerder belegt zowel in individuele aandelen als in indextrackers, afhankelijk van de wensen van de klant. Een liquide optiemarkt is wel een vereiste, aldus Wallaart.
Pijn- en emotieloos beleggen
‘Ik plak eigenlijk vooraf een pleister op de plek waar het mogelijk pijn kan gaan doen.’ Wallaarts behoefte om risico’s aan de onderkant goed af te dekken, stamt uit zijn tijd als market maker. ‘Iedere seconde van de dag ben je dan risico aan het toevoegen en je weet dat dit risico geneutraliseerd moet worden. Je hebt immers het kapitaal hard nodig om ervoor te zorgen dat je de volgende dag ook weer je ding kunt doen. En dan is het belangrijk om een handrem te hebben en vooraf te weten waar het maximale risico ligt.’
Dit vindt hij ook belangrijk voor klanten van Quintessence. ‘Het zorgt ervoor dat mensen niet vanuit emotie hoeven te handelen.’
Wallaart ziet dat regelmatig fout gaan. ‘Beleggers zijn nog altijd geneigd om in te stappen als het goed gaat en uit te stappen als het niet goed gaat. In coronajaar 2020 ging de AEX in korte tijd van 620 naar 400, om uiteindelijk het jaar af te sluiten rond 620 punten. Per saldo geen slecht beursjaar, maar dit laat niet de pijn en emotie zien die sommige beleggers alsnog hebben gehad tijdens de rit. Ik wil beleggen zo rationeel mogelijk maken voor klanten, door op voorhand te bespreken waar de pijn moet stoppen als de beurzen omlaag gaan. Dat geeft enorm veel rust.’