Na de lancering van een een balanced variant wordt het vlaggenschipfonds van Rothschild Gestion geïntegreerd in een globaal fonds. Er wordt een duurzaamheidsbenadering toegepast op de effectenselectie.
R-co Valor is een van de meest populaire flexibele fondsen op de Belgische markt, hoewel zijn profiel volatieler is dan het gemiddelde. Dat komt omdat het aandelenluik goed is voor het leeuwendeel van de activa-allocatie. De Franse beheerder wilde een minder volatiele versie op de markt brengen, waardoor er in 2019 een balanced variant werd gelanceerd van zijn vlaggenschipfonds R-co Valor Balanced. Die strategie bleek bijzonder succesvol bij de cliënten, want de activa onder beheer zijn ondertussen goed voor 500 miljoen euro.
Nieuwe fondsen
De Parijse beheerder heeft onlangs de lancering aangekondigd van R-co Valor 4Change Global Equity, een fonds dat de wereldwijde beleggingsstrategie van R-co Valor overneemt en ook duurzaamheidscriteria toepast op de effectenselectie. Die ESG-benadering wordt verzekerd door Anthony Bailly (verantwoordelijk voor aandelenbeheer bij Rothschild Gestion en fondsbeheerder van R-co 4Change Climate Equity), die dit nieuwe product samen met Yoann Ignatiew beheert (beheerder van R-co Valor).
‘Het beleggingsproces combineert een macro-economische analyse en een bottom-up benadering, zodat de portefeuille uiteindelijk geconcentreerd is in 45 posities’, zegt Yoann Ignatiew. Hij geeft mee dat de beleggingsstrategie van het nieuwe fonds helemaal anders is dan die van R-co Valor, De overlap tussen beide portefeuilles bedraagt immers slechts 43,5 procent.
‘Hoewel we werken met de beperkingen die eigen zijn aan een duurzaam beheer, willen we qua geografische en sectorblootstellingen de nodige vrijheid hebben tegenover de referentie-index.’
Europa is momenteel de belangrijkste geografische regio, goed voor 46 procent van de activa onder beheer, tegenover 39 procent voor Noord-Amerika (waaronder 13 procent in Canada) en 15 procent in Azië. ‘We bevinden ons momenteel in een cyclisch herstel. Die macro-economische analyse weerspiegelt zich in een aanzienlijke blootstelling aan Europa,’ benadrukt Yoann Ignatiew.
Labels
In tegenstelling tot andere duurzame strategieën wensen de beheerder van R-co Valor 4Change Global Equity geen specifieke sectoren uit te sluiten. ‘We zijn ervan overtuigd dat we een grotere impact kunnen hebben door te beleggen in bedrijven die zich inzetten voor meer duurzaamheid.
We zullen bovendien veeleisender zijn voor de financiële prestaties van de bedrijven die in onze portefeuille terechtkomen en die een lage duurzaamheidsscore hebben,’ geeft Anthony Bailly mee.
‘Wij willen beleggen in bedrijven met de beste ESG-ratings en prestatievooruitzichten. We willen dus bedrijven vermijden met een middelmatige ESG-score of met slechte financiële vooruitzichten,’ bevestigt Yoann Ignatiew. De beheerders zijn ervan overtuigd dat de ESG-score even belangrijk is als het verbeteringspotentieel van die score. Rothschild Gestion is voornemens om binnenkort het duurzaamheidslabel Towards Sustainability van Febelfin aan te vragen.
Yoann Ignatiew benadrukt dat de ESG-score globaal gezien AA bedraagt. 81 procent van de posities heeft een score van hoger dan A. ‘We hebben de afgelopen 18 maanden tevens veel meer positieve herzieningen gehad dan negatieve, wat aantoont dat het selectieproces de goede effecten eruit haalt.’ Zowat alle posities in portefeuille hebben trouwens een rating van hoger dan of gelijk aan BBB.
Meerdere criteria
Anthony Bailly vermeldt dat het fonds meerdere criteria zal gebruiken waarmee je snel een goed beeld krijgt van de duurzaamheidsprestaties, met name de koolstofintensiteit, het waterverbruik en het percentage bedrijven dat het Global Compact van de Verenigde Naties heeft ondertekend.
‘We vermijden bedrijven die geconfronteerd worden met aanzienlijke controverses, zoals op het vlak van het gebruik van persoonsgegevens.’ Daarom vinden we Facebook, een van de belangrijkste posities in R-co Valor, niet terug in het nieuwe fonds.