Een fondsbeheerder pur sang, dat is Rolf Stout. Al twintig jaar is hij het brein achter Fortis Obam (totaal beheerd vermogen € 6,75 mrd). Kenners bestempelen hem als ‘goeroe’.
Een goeroe. Past deze titel u?
‘Nee, eigenlijk niet. Er bekruipt mij bij het horen van deze titel een gevoel van altijd gelijk hebben. Dat is onmogelijk. Niemand, geen enkele fondsmanager, presteert altijd goed. De houdbaarheid van een fondsmanager is net zo lang als zijn laatste prestaties. Als je één jaar slecht presteert, is er niets aan de hand. Twee jaar wordt al lastiger en na drie jaar heb je gewoon een gigantisch probleem.’
Wat is volgens u de taak van een fondsmanager?
‘Als fondsbeheerder word je aangenomen op basis van je capaciteiten. De kennis die je in huis hebt, moet je aanwenden om beter te presteren dan de benchmark. Je moet durven afwijken, anders presteer je slechts binnen bepaalde marges. Wanneer fondsmanagers geen ruimte krijgen om risico’s te nemen, loop je de kans dat een fonds net als een index presteert. Het mag niet zo zijn dat investeerders net zo goed een index-tracker zouden kunnen kopen. Dat is een stuk goedkoper.’
Thema’s of fondsen?
‘Ik kies voor thema’s en laat me leiden door ideeën voor de toekomst. Onze strategie is verdeeld in twee componenten: de large cap blue chip-ondernemingen aan de ene kant en het thematische gedeelte aan de andere kant. Specifieke thema’s zijn opkomende landen en investeringen in alternatieve energie. De thema’s die we drie jaar geleden hebben gekozen, zoals bijvoorbeeld Indonesië en Korea, werpen nu vrucht af.’
Let u op de benchmark?
‘Jawel, maar ik laat me er niet door leiden. Een benchmark is belangrijk, want als je niet goed presteert, kijkt men er ook naar. In de afgelopen twintig jaar hebben we vijftien keer de benchmark verslagen. 2007 was een bijzonder goed jaar voor ons, met een rendement van 32,4%. In 2006 lag het rendement op 18%. Het afgelopen jaar hebben we weinig belegd in traditioneel defensieve sectoren. Dat heeft ons goed gedaan.’
Wat is er veranderd in de afgelopen twintig jaar?
‘De meest opvallende verandering is dat particulieren anders tegen de markt aan zijn gaan kijken. Beleggers hebben door financiële crisis in de afgelopen jaren geleerd om niet gelijk te verkopen. Het overgrote deel van de beleggers is rustiger geworden.’
Klik hier voor koersinformatie van het Fortis OBAM fonds
Copyright: Het Financieele Dagblad, 5 januari 2008.