De euro heeft de wind in de zeilen: vanochtend stond de munt op 1,1107 tegenover de dollar. Aanleiding is het tanende vertrouwen in de Amerikaanse president Trump en tegenvallende macro-cijfers in de VS.
Zo waren de inflatiecijfers en de detailhandelsverkopen onder de verwachting van analisten en economen.
Europa doet het daarentegen beter dan verwacht. In het eerste kwartaal van 2017 groeide de economie van de eurozone met 0,5 procent ten opzichte van het laatste kwartaal in 2016, terwijl op jaarbasis de groei 1,7 procent was. De Nederlandse economie bevond zich met een groei van 0,4 procent in de middenmoot.
Volgens econoom Maartje Wijffelaars van Rabobank trokken in het eerste kwartaal van 2017 Portugal en Spanje opnieuw de kar met respectievelijk 1 en 0,8 procent groei. Griekenland en Italië sloten het rijtje met respectievelijk een krimp van 0,1 procent en een groei van 0,2 procent.
Het verschil in herstel tussen voormalig crisislanden Portugal en Spanje enerzijds en Italië en Griekenland anderzijds tekent zich steeds sterker af, oordeelt Wijffelaars.
Dat internationale beleggers weer vertrouwen hebben in Europa heeft vooral ook sterk met de uitslag van de verkiezingen te maken: noch in Nederland, noch in Frankrijk is de macht verplaatst naar populistische partijen, waardoor ook de vrees voor een uiteenvallen van de eurozone wegebt. ‘De eurozone blijkt tegen onzekerheid bestand te zijn,’ oordeelt Chris Turner, valutastrateeg van ING Bank.
Wijffelaars van Rabobank ziet een aantal overeenkomstige patronen in de eurozone: zo is er sprake van verbeterd consumentenvertrouwen, maar lijkt de consumptiegroei desondanks geremd te worden door het relatief zachte winterweer en hogere inflatie. De milde winter zorgde tegelijkertijd in een aantal landen wel voor aantrekkende investeringsgroei. Ook een verbeterd producentenvertrouwen en sterke exportgroei, behalve in Frankrijk en Italië, droegen bij aan de investeringsgroei.
Er wordt door analisten rekening mee gehouden dat als de ECB het opkoopprogramma verder gaat terugbrengen, zoals mogelijk het geval zal zijn later dit, of volgend jaar, dat dat - in navolging van de VS - tot een stijgende euro leidt. Aan de andere kant is de Amerikaanse Federal Reserve al een stuk verder in verkrapping van het rentebeleid - een nieuwe stap wordt in dat kader in juni verwacht.
Vooruitkijkend verwacht Rabobank dat de economie van de eurozone ook in de resterende kwartalen een groei van rond de 0,5 procent zal laten zien. Producenten en consumenten hebben vertrouwen, de groei kan dit jaar naar bijna 2 procent.
Maar, voegt Wijffelaars van Rabobank eraan toe, ‘de huidige groei is onvoldoende om lonen sterk te laten stijgen en de enorme schuldenberg af te bouwen. Zeker in het licht van de verwachte matiging van het extreem ruime monetaire beleid van de ECB in de loop van volgend jaar, baart dit zorgen voor de middellange termijn.’
Beleggers kijken vooralsnog niet zo ver vooruit en richten zich vooral op de kansen die het herstel van vertrouwen en groei biedt. De instroom in Europese aandelenmarkten is thans zeer hoog.
Meer achtergronden op Fondsnieuws: