In 2018 was de Amerikaanse dollar de favoriete vluchthaven voor beleggers. Maar het einde van de opmars lijkt in zicht, wat vooral gunstig is voor opkomende markten.
Dat stelt beleggingsstrateeg Erik Schmahl van Rabobank in een marktupdate.
De sterke Amerikaanse economie en de hogere rente in de Verenigde Staten maakten de greenback volgens hem aantrekkelijk. Het vertrouwen in Europa aan de andere kant laag door de Brexit en de nieuwe Italiaanse regering, die een begrotingstekort van 2,4 procent accepteert.
‘Maar in de VS is het begrotingstekort met 4 procent van het BBP een stuk groter. En dat voor een economie die al bijna tien jaar sterk groeit.’ Met andere woorden, dat lage vertrouwen in Europa is niet helemaal terecht.
Volgens Schmahl is het dan ook twijfelachtig of er in 2019 meer in zit dan de 1,12 dollar tegen de euro die deze week werd aangetikt. ‘Historisch is het vaak zo geweest dat de dollar van richting verandert als de Fed haar renteverhogingen staakt. Hoewel een nieuwe renteverhoging in 2019 waarschijnlijk is, na de te verwachten rentestap in december, neemt de kans toe dat de Fed moet terugkomen op de door hen in het vooruitzicht gestelde vier renteverhogingen in 2019.’
Als de opmars van de dollar inderdaad wordt gestuit, zullen opkomende markten daar volgens de strateeg het meest van kunnen profiteren.
Fed-voorzitter Powell geeft volgende week woensdag in het Congres een toelichting op het beleid en zijn verwachtingen.
Ook valutaspecialist Georgette Boele van ABN Amro verwacht dat de dollar zal verzwakken, naar 1,15 dollar eind dit jaar en naar 1,25 dollar eind volgend jaar.