De wereldeconomie groeit volgend jaar redelijk door, maar vanzelf gaat het niet. De Nederlandse economie steekt echter positief af met een groei van 2,5 procent. Particuliere consumptie en investeringen gaan goed, al blijft de werkloosheid hoog.
Dat schrijven de economen van Rabobank in hun vandaag gepubliceerde Visie op 2016.
Door het herstel van de groei van de binnenlandse bestedingen, profiteren volgend jaar vrijwel alle bedrijfstakken van de toenemende vraag naar hun goederen en diensten, schrijft Rabobank. ‘In veel sectoren is daarbij overigens vooral nog sprake van inhaalgroei om het verlies sinds de crisis weer goed te maken. Ook is de groei nog niet voldoende om de werkloosheid volgend jaar naar een acceptabel niveau terug te brengen.’
Het herstel zorgt voor een positieve wisselwerking tussen economie en woningmarkt en tussen economie en overheidsfinanciën. De bouwsector komt uit het dal, terwijl de overheidsfinanciën verbeteren door de toegenomen groei. Ook de export verbetert, vooral door het herstel in de eurozone.
De wereldeconomie kent echter te weinig beweging. Rabobank-econoom Allard Bruinshoofd: ‘Over een brede linie zien we de groeivertraging van China, lagere grondstofprijzen en de verwachte Amerikaanse renteverhoging de groeivoeten van opkomende landen drukken. Daarnaast blijven we ons noodgedwongen vastklampen aan het extreem ruime monetaire beleid, waarvan steeds meer aanwijzingen komen dat het op termijn groeiverlagende bijwerkingen en risico’s op nieuwe crises met zich meebrengt.’
Volgens Bruinshoofd zou het wenselijk zijn om net als in 2008 mondiaal gecoördineerde monetaire stappen te zetten, ditmaal gericht op normalisatie van het monetaire beleid. Maar ook binnen de eurozone moeten de structurele economische uitdagingen worden aangepakt, zoals de zwakte van de investeringen, de lage productiviteitsgroei en de schuldenproblemen. ‘Besluitvaardigere besturing is broodnodig.’
Zorgen maken de economen van de Rabobank zich ook over de ‘onopgeloste structurele problemen, zoals hoge schuldniveaus, een zwakke economische expansie in een aantal opkomende landen en de daarmee gepaard gaande lage grondstofprijzen blijven een bron van onzekerheid voor de valutamarkten’.
Voor China verwacht men een mogelijk forse depreciatie van de nationale munt, terwijl men voor de Verenigde Staten rekening houdt met een sterkere dollar. De rente zal zowel dit jaar als volgend jaar door de Federal Reserve verhoogd worden.
De eurozone kan zich daarentegen geen sterkere euro veroorloven, zodat de ECB verruimende beleidsmaatregelen zal nemen, zoals waarschijnlijk een verdere verlaging van het depositotarief.
‘Hoe meer schuldpapier de ECB opkoopt, hoe schaarser dit papier wordt. Dat duwt de rente en risicopremies omlaag. Maar omdat we voorzien dat de economische vooruitzichten verbeteren en de inflatie en inflatieverwachtingen toenemen, verwachten we dat ook de Europese kapitaalmarktrentes gedurende 2016 iets oplopen’, aldus Rabobank in zijn Visie 2016.