Beleggen in olie en andere fossiele brandstoffen, inclusief daaraan gerelateerde aandelen, is op dit moment uiterst risicovol. Dat schrijft Rabobank in een visie op de markten.
De bank wijst daarvoor twee redenen aan: in de eerste plaats is dat de recente olieprijsdaling die heeft ingezet en daarnaast neemt de politieke en maatschappelijke druk sterk toe om CO2-uitstoot te beprijzen.
Want het beprijzen van CO2 is de één van de weinige manieren om de klimaatdoelstellingen te halen en die gaan vrijwel zeker ten koste van de kasstromen in de energiesector, waarschuwt Rabobank.
De olieprijs bereikte begin oktober een hoogtepunt van pakweg 80 dollar per vat, maar lijkt sindsdien in een vrije val te zijn. Woensdag stond de Amerikaanse WTI Crude olie op 55,14 dollar per vat. De reden is dat analisten en economen rekening houden met een afzwakking van de wereldeconomie en dientengevolge met een afname van de vraag.
Volgens de analisten van Rabobank heeft de prijsval ook te maken met de verzwakking van Mohammed bin Salman (MbS) die juni 2017 in Saoedi-Arabië aan de macht kwam, maar nu door de moord op journalist Kashoggi internationaal ernstig verzwakt is. De olieprijs stond bij het aantreden van MbS ver onder de 50 dollar per vat, maar steeg zeer sterk. Dat kwam doordat de Saoediërs aanvankelijk met een zo laag mogelijke olieprijs concurrenten uit de markt porbeerden te drukken. Onder MbS werd voor het tegenovergestelde beleid gekozen.
‘Ogenschijnlijke consensus tussen OPEC en Rusland zorgde voor productiebeperkingen en stijgende olieprijzen, daarbij geholpen door de implosie van de Venezolaanse productie en de Iraanse sancties.’ Maar, voegt de bank eraan toe, ‘blijkbaar heeft Khashoggi-gate de positie van MbS zo verzwakt dat hij de VS en nu ook Turkije te vriend moet houden’ en de prijs niet meer op het hoge niveau kan houden.
Het Internationaal Energie Agentschap (IEA) maakt zich voor de langere termijn wel zorgen over de energievoorziening. IEA wijst erop dat in 2040 een kwart meer energie wereldwijd wordt gebrukt dan nu, mede ten gevolge van de stijging van de wereldbevolking met 1,7 miljard en door stijgende inkomens wat tot meer energieverbruik leidt.
Volgens IEA-directeur Fatih Birol ligt het lot van de wereld in handen van de politiek, omdat 70 procent van de investeringen in energie in handen is van de overheden. Als belangrijkste uitdagingen ziet Birol voor overheden het bereiken van gemeenschappelijke doelstellingen, zoals veiligstellen van de energievoorziening, het terugdringen van CO2-uitstoot en het verbeteren van de luchtkwaliteit.