Rabobank wil samen met particuliere beleggers leningen verstrekken aan het midden- en kleinbedrijf (mkb). Onder de naam Rabo&Crowd gaat de bank samenwerken met effectenbeurs Nxchange, waar de obligaties een notering krijgen en verhandelbaar worden. Dat maken de twee bedrijven maandag bekend.
De bank en beurs gaan zo de concurrentie aan met vergelijkbare mkb-beurzen zoals Npex en Captin. Bij deze beurzen kunnen ondernemers nu al buiten de bank geld ophalen door het plaatsen van aandelen of obligaties.
Het verschil met deze beurzen is dat ondernemers bij Rabo&Crowd wel een deel van de financiering via een gewone banklening krijgen. Dat zal altijd minimaal 10% zijn van het bedrag dat ondernemers willen lenen. Het overige geld komt van particulieren die zich kunnen inschrijven op een verhandelbare obligatie. ‘We willen dat ondernemers bancaire financiering én kapitaalmarktfinanciering via één loket regelen’, zegt Marcel Gerritsen, directeur strategie en innovatie.
Rabo&Co
De proef bouwt voort op het deels mislukte experiment Rabo&Co. Dat was een initiatief waarbij de bank kredieten verstrekte die gedeeltelijk werden gefinancierd door rijke klanten van de bank. Het project sneuvelde omdat de inlegdrempel van een ton te hoog was. Rabo&Co bestaat nog wel, maar leent nu geld uit dat is opgehaald bij institutionele beleggers zoals De Goudse Verzekeringen.
Laagdrempelig
Rabo&Crowd moet laagdrempeliger worden. Particulieren kunnen vanaf 100 euro per obligatie instappen, al kunnen ondernemers wel een minimuminvestering eisen. Ook mensen die geen klant zijn van de bank kunnen intekenen.
De op te halen bedragen zullen altijd tussen twee ton en de €5 mln liggen, wat betekent dat ondernemingen niet onder de prospectusplicht vallen. ‘We vragen wel een vergelijkbaar document’, zegt Nxchange-oprichter Marleen Evertsz. De bank en Nxchange delen de afsluitvergoeding (1 procent) en succesvergoeding (2 procent). De transactiekosten voor de handel van obligaties (0,25 procent) zijn voor Nxchange, de beurs waarop tot nu toe enkel aandelen van laadpalenbedrijf FastNed stonden genoteerd.
Zonnepanelen in Hengelo
Het initiatief is dus geen volledige crowdfunding. Ondernemers kunnen bepaalde beleggers uitsluiten. Daar kiest de bank voor omdat het naast mkb-leningen ook aan projectfinanciering wil doen. Zo zou er in theorie een project kunnen komen voor de komst van zonnepanelen in Hengelo. ‘Dan kun je er dus voor kiezen dat burgers van die gemeente mee kunnen doen, maar inwoners van de gemeente Maastricht niet’, zegt Gerritsen.
Ook zullen bank en belegger in veel gevallen niet tegen dezelfde regels geld uitlenen. De rente op de gewone banklening is in veel gevallen lager dan op de kapitaalmarkt. Dat is bijvoorbeeld het geval bij betaalbedrijf Billink, de eerste klant van Rabo&Crowd. Het bedrijf verkrijgt drie ton via een banklening tegen 6,5 procent rente. Daarnaast wordt een obligatie aangeboden van zeven ton met een looptijd van vijf jaar tegen 7,9 procent rente.
Fintech
‘Wij zijn een fintech, dus dat maakt het voor ons lastig om alles bancair te financieren’, zegt directeur Niels de Peuter van Billink. ‘Deze combinatie vonden wij interessant. En zo makkelijk is het normaal niet om beursgenoteerd te raken.’
Dat is nu wel het geval. Als de obligatie eenmaal is uitgegeven, kunnen beleggers handelen via de in Rabo&Crowd geïntegreerde beurs van Nxchange. ‘Maar ik verwacht niet dat er een superlevendige markt ontstaat’, zegt Evertsz.
De proef is geslaagd als het komend halfjaar drie tot vijf bedrijven geld ophalen via Rabo&Crowd. Gerritsen: ‘Dan willen we uitbreiden als er behoefte in de markt is.’
Copyright: het Financieele Dagblad, 3 december 2018