De samenwerking tussen banken en fondshuizen verschuift. ‘Een paar jaar geleden kwamen ze bij ons langs met een paar kant-en-klare fondsen in de tas. Inmiddels wordt het steeds meer maatwerk.’
Dat zegt hoofd fondsselectie Madelon van Leeuwen van Rabobank in gesprek met Fondsnieuws.
‘We zijn nu in een veel vroeger stadium met fondshuizen in gesprek over de samenstelling van de fondsen. We hebben het dan veel meer over hoe een fonds waarde kan toevoegen aan de portefeuille-invulling voor de klant en we zitten samen aan tafel te denken over hoe we het fonds daarop kunnen fine tunen.’
Dit sluit aan bij wat hoofd distributie Jovan Ponsioen van Amundi Asset Management eerder zei over de veranderende rol van salesmen bij fondshuizen. Zij worden volgens hem steeds meer de sparring partners van banken en vermogensbeheerders in plaats van alleen verkopers van producten.
Vroegtijdig om tafel
Volgens Van Leeuwen is de recente lancering van vier maatschappelijk verantwoorde Actiam fondsen een voorbeeld van deze nieuwe manier van werken. We zaten in een vroeg stadium bij elkaar aan tafel.
Van Leeuwen is enthousiast over het resultaat. Om voor selectie door Rabo in aanmerking te komen, moet een fondshuis de zogenoemde Principles for Responsible Investments (UNPRI) en een tiental uitgangspunten op het gebied van mensenrechten en dergelijke (Global Compact) van de Verenigde Naties als referentiekader gebruiken in het beleggingsproces. Bovendien moeten zij een beleid hebben op het gebied van beleggingen in fabrikanten van controversiële wapens.
Fiscaal transparant
De fondsen van Actiam zijn behalve maatschappelijk verantwoord ook ‘fiscaal transparant’. De fondsen hebben de status van een fiscale beleggingsinstelling.
Als gevolg hiervan kan voor beleggers gebruik gemaakt worden van Nederlandse belastingverdragen waardoor een groot deel van de in het buitenland betaalde dividendbelasting teruggevraagd kan worden. Dit kan oplopen tot circa 50 basispunten op jaarbasis. Naast de lage kosten van deze producten kan dit volgens Van Leeuwen ‘zeer waardevol’ zijn voor klanten
Passieve fondsen die duurzaam zijn, goedkoop en fiscaal transparant zijn wat Van Leeuwen betreft een goede verbetering van het fondsaanbod. Behalve Actiam heeft bijvoorbeeld ook Northern Trust dergelijke fondsen.
Rendemix
BlackRock niet. Op de vraag of de volgende stap dat is de BlackRock/iShares-fondsen in de Rendemix-profielfondsen van Rabobank in te wisselen voor fondsen van een partij als Actiam of Northern Trust, zegt Van Leeuwen dat dit zo eenvoudig niet is omdat de Rendemix-fondsen funds of funds zijn met een Europese Ucits-structuur.
Om van de belastingvoordelen te kunnen profiteren moet volgens Van Leeuwen ook het bovenste fonds een in Nederland gevestigd fonds met een FBI-status zijn.
Hoewel dit dus niet zo eenvoudig gaat is het volgens Van Leeuwen altijd goed naar dit soort dingen te kijken. ‘Wij zijn altijd op zoek naar de beste oplossing voor onze klanten.’
Van Leeuwen geeft aan dat ze ook spreken met Northern Trust, de partij die eerder specifiek voor ABN Amro een fiscaal aantrekkelijke in Nederland gevestigde passieve fondsrange lanceerde.
Multifactorfondsen
Ook met Robeco en Allianz, van wie Rabobank recent multifactorfondsen aan haar klantportefeuilles toevoegde is volgens Van Leeuwen in de aanloop hier naartoe intensief samengewerkt.
‘Wij hadden een vrij specifieke behoefte op dit vlak. Fondsen die hierbij pasten lagen vervolgens niet voor het oprapen. Om ons doel toch te bereiken zijn we met fondsleveranciers aan tafel gaan zitten. We onderhandelen ook over de kosten. Op deze manier zitten we meer zelf aan het stuur.’
Of het in het verlengde hiervan in de lijn der verwachting ligt dat Rabobank ook overgaat op het gebruik van fund of mandates net als ABN Amro, daar wil Van Leeuwen niet op ingaan. Wel geeft zij aan dat Rabobank studeert op dit dossier. Van Leeuwen: ‘Het zou helpen als er snel meer helderheid komt over of het mag en zo ja, onder welke voorwaarden dan.’
Meer achtergronden op Fondsnieuws: