De Amerikaanse economie dreigt te heet te worden voor beleggers. Daarbuiten is de temperatuur precies goed. Niet te warm en niet te koud, net als in de VS de afgelopen jaren, stelt Rabobank.
‘Het wordt tijd voor een inhaalslag voor aandelenmarkten buiten de VS’, schrijft Rabo-cio Han Dieperink (foto) in zijn maandelijkse update financiële markten.
Productiviteitsimpuls
Hij ziet het beleid van de Amerikaanse president Donald Trump een positief effect hebben op de productiviteitsgroei van arbeid en kapitaal. ‘Meer investeringen, deregulering, lagere belastingen en zelfs een kleinere rol voor de Fed zorgen voor een productiviteitsimpuls.’
Ondertussen zullen het Congres en lobbyende bedrijven een al te protectionistische koers van Trump voorkomen, denkt hij. Dit zal leiden tot een groei-impuls en - daarmee samenhangend - hogere rentes.
Overigens startte de recente versnelling van de wereldeconomie niet met de verkiezingsoverwinning van Trump, vervolgt Dieperink. Volgens hem begon deze met het herstel van de Chinese economie.
Crisisgevoel onterecht
Dit lijkt niet helemaal goed te rijmen met het algemene crisisgevoel in Europa. ‘Maar waar de eurocrisis van 2011 vooral een financiële crisis was die kon worden opgelost door ECB, is de huidige crisis met Brexit, Trump en het opbreken van de eurozone vooral een politieke crisis.’
Andersom mag ook voor de politiek het belang van de economie, zeker in verkiezingstijd, niet worden onderschat, aldus Dieperink. ‘Gelet op de Europese verkiezingsagenda kan in ieder geval worden gesteld dat het economische tij mee zit.’
Daardoor neemt de kans op een extreme verkiezingsuitkomst op het Europese continent af. ‘Minder politiek risico door een beter draaiende economie.’