Royal Bank of Scotland lanceert een certificaat aan Euronext Amsterdam dat een aandelenindex volgt, die de dertig meest duurzame bedrijven in de opkomende landen verenigt.
De Emerging Markets Socially Responsible Investment Index (EMSRI-index) is door RBS ontwikkeld in samenwerking met RiskMetrics, een bedrijf dat data verzamelt en onderzoek doet naar risicomanagement en corporate governance.
Best in classOm toegelaten te worden door deze index, die zich richt op de ‘best in class’ bedrijven in 26 opkomende landen, moet worden voldaan aan drie screenings, zegt Jean-Paul van Oudheusden tegenover Fondsnieuws.
Hij geeft leiding aan RBS Markets in de Benelux.
De bedrijven worden gekozen uit een universum van duizend beursgenoteerde bedrijven met een marktkapitalisatie van ten minste 1 miljard dollar. De bedrijven moeten ten minste de rating AAA, AA, A of BBB hebben op gebied van duurzaamheid om toegelaten te worden tot de index.
Drie screenings
RiskMetrics onderwerpt de ondernemingen aan drie screenings. De eerste is een negatieve screenning: ze mogen zich niet schuldig maken aan kinderarbeid, wapenproductie of leveranties, alcoholmisbruik, gokken etc.
Als ze aan dat selectiecriterium voldoen, worden de bedrijven onderworpen aan twee positieve screenings: de performance wordt beoordeeld op basis van aandeelhouderswaarde, strategische governance, menselijk kapitaal en milieuaspecten.
Daarnaast volgt er nog een tweede ‘positieve’ screening, waarbij de performance en de strategie van de onderneming worden afgezet tegen tien beginselen van de Verenigde Naties over mensen- en arbeidsrechten, milieuaspecten en anti-corruptie-regels.
Performance en volatiliteit
Volgens Van Oudheusden zijn de tien belangrijkste bedrijven in de index afkomstig uit Brazilië (Petroleo Brasileiro en Banco Bardesco), Zuid-Afrika (MTN Group), Mexico, (WallMart de Mexico), alsmede uit China, Rusland, India, Indonesië en Tsjechië. Alle 30 ondernemingen in de index hebben een gelijke wegign van 3,33 procent.
Uit een gesimuleerde historische performance, blijkt dat de RBS EMSRI-index de MSCI Emerging Markets Index op driejaabasis heeft verslagen: 16,2 tegen 7 procent. Daar staat wel tegenover dat de volatiliteit hoger is - 33,75 procent tegen 27,6 procent - , evenals de sharp ratio. Deze is 0,62 tegen 0,46.
Experts op het gebied van duurzaamheid zeggen dat vaak wordt onderschat hoe ver talrijke ondernemingen in opkomende landen al zijn op het terrein van SRI- en de bredere ESG-criteria.
Bestemd voor professionals
Naast het certificaat, dat geen hoofdsomgarantie of anderszins biedt, wil RBS op basis van deze EMSRI-index meer producten op de markt brengen.
In eerste instantie is dit product bedoeld voor vermogensbeheerders, family offices en institutionele beleggers, die een duurzaam beleggingsbeleid volgen.
Asset managers die zich op duurzaamheid richten, maken veelal gebruik van indices als de Dow Jones Sustainability Index.
Kosten: 1,25 procent
Dow Jones heeft inmiddels meerdere deelindices ontwikkeld, die zich bij voorbeeld op specifieke landen of regio’s richten, zoals Azië-Pacific. Een duurzame index die in opkomende markten belegt ontbreekt echter.
De kosten van het certificaat zijn 1,25 procent. Dat is hoger dan een niet-duurzame tracker op opkomende markten, maar lager dan een actief beheerd fonds in dezelfde regio.
‘Dat heeft er mee te maken dat er continu kosten worden gemaakt om te screenen of de juiste bedrijven nog wel in de index zijn opgenomen’, zegt Van Oudheusden.