Royal Bank of Scotland (RBS) heeft vandaag de Royal AEX Obligaties gelanceerd. Het product garandeert de hoofdsom en biedt een rentecoupon afhankelijk van de stand van de AEX-index.
RBS stelt vier Royal AEX Obligaties beschikbaar, waaruit beleggers kunnen kiezen afhankelijk van de verwachting die zij hebben over de stand van de AEX. De looptijd van de obligaties is vijf jaar.
Er kan worden gekozen uit een obligatie die 5, 6, 7,5 of 10 procent rente per jaar biedt. In dat geval moet de AEX op de peildatum van 31 augustus op 220, 260, 300 of 340 punten staan.
Rentecoupon afhankelijk van AEX
Als de AEX de verwachte stand op de peildatum, die vijf jaar achtereen wordt ‘gepeild’, heeft gehaald of overtroffen dan krijgt de belegger een rentecoupon uitbetaald overeenkomstig de gekozen obligatie.
Is de geprognosticeerde AEX-stand niet bereikt, dan krijgt de belegger in dat jaar geen rentevergoeding uitgekeerd.
Het produkt is een antwoord op het feit dat beleggers naar alternatieven zoeken nu de termijndeposito’s in veel gevallen aflopen en de rentevergoeding sterk is gedaald, terwijl ook het effectieve rendement op bedrijfsobligaties onder druk staat, zegt Jean Paul van Oudheusden (foto) tegenover Fondsnieuws.
Van Oudheusden geeft leiding aan RBS Markets in de Benelux, dat delen van ABN AMRO Markets heeft overgenomen.
RBS dekt de rentecoupon af met opties die berekend zijn op de koers van de AEX-index.
Risico: rentestijging
Het risico zit hem voor de belegger daarin dat een stijging van de rente ongunstig is voor de tussentijdse waarde van de Royal AEX Obligatie. In dat geval kan de waarde van de obligatie onder de garantiewaarde komen.
Dat kan een probleem zijn voor beleggers die tussentijds willen uitstappen, omdat de waarde van de hoofdsom alleen op het einde van de looptijd wordt gegarandeerd.
De obligaties worden verhandeld aan de beurs van Euronext Amsterdam. De indicatieve spread tussen laat- en biedprijs is 0,5 procent. De kosten van het product zijn los van de transactie- en bewaarkosten van de bank 0,3 procent per jaar.
Pre-Lehman-scenario
Op de vraag waarom RBS Markets een dergelijk product niet een half jaar eerder op de markt heeft gebracht, zodat beleggers van de koersstijgingen hadden kunnen profiteren, stelt Van Oudheusden dat beleggers op dat moment waarschijnlijk niet bereid waren geweest in te stappen. ‘Het vertrouwen op herstel is er nu weer, in tegenstelling tot toen.’
‘Er zijn steeds meer beleggers die geloven in een pre-Lehman Brothers-scenario, waarin we terugkeren naar het niveau van de AEX voor de ondergang van Lehman Brothers in september 2008.’
RBS geeft aan dat zij beoogt om regelmatig nieuwe Royal Obligaties op indices als de AEX uit te geven als de actualiteit daar aanleiding toegeeft.