De rel die dit weekend is ontstaan tussen Nederland en Turkije is ‘vooralsnog vooral een politiek issue’, zegt Rob Drijkoningen, managing director en co-head emerging market debt bij Neuberger Berman in een gesprek met Fondsnieuws.
Volgens Drijkoningen heeft de diplomatieke ruzie op de beurzen en op de valutamarkten tot nu toe nauwelijks tot volatiliteit geleid. ‘Je ziet wel wat beweging van de lira, maar heel weinig’.
De spanningen tussen Nederland en Turkije liepen afgelopen weekend op tot een zeer hoog niveau, nadat Nederland de landingsrechten had ingetrokken voor het vliegtuig waarmee de Turkse minister van Buitenlandse Zaken naar Rotterdam wilde komen en vervolgens zijn collega-minister van Familiezaken als ongewenst vreemdeling werd uitgezet naar Duitsland.
De twee bewindslieden wilden in Nederland Turkse Nederlanders toespreken om te stemmen vóór het referendum dat erop gericht is van Turkije een systeem te maken waarin de macht van de president fors vergroot wordt ten koste van het parlement. De Nederlandse regering wilde geen toestemming geven voor de bijeenkomsten, omdat zij vreesde voor de openbare orde.
‘We zien al een tijdje een verslechtering van het governance-klimaat in Turkije’, zegt Drijkonigen. ‘Dit past in dat patroon.’
Punt om in de gaten te houden
‘Het land valt niet meteen in een ravijn, maar dit is wel een punt om in de gaten te houden. Op de middellange termijn kan het klimaat als gevolg van de nu ontstane situatie wel verder verslechteren.’
‘Turkije was bijvoorbeeld bezig de EU onder haar handelsverdragen te brengen. Als dat nu niet doorgaat of vertraging oploopt, dan heeft dat op de middellange termijn wel gevolgen, maar dan vooral voor Turkije. De EU is voor Turkije het grootste exportgebied.’
Als dat een gevolg is van het beleid van president Erdogan dan zou dat voor de langere termijn schadelijk zijn voor Turkije, oordeelt Drijkoningen. ‘Maar ja, je ziet wel vaker dat de economie het slachtoffer is van politieke uitkomsten. Erdogan wil nu boven alles het referendum winnen.’
Overwogen positie
Op dit moment is Neuberger Berman binnen haar emerging market debt-strategieën gemiddeld genomen overwogen in Turkije, zegt Drijkoningen. Hij ziet vooralsnog geen reden zijn allocatie aan te passen.
Die overweging is vooral ingegeven door de waarderingen, zegt hij. De Turkse schuld is goedkoop. De fondsmanager wijst er op dat Turkije er ook weer niet zo slecht voor staat. ‘De staatsschuld is minder dan 40 procent van het bbp. Dat is laag. Ook het banksysteem is sterk.’
Dit neemt volgens Drijkoningen echter niet weg dat de situatie verslechtert en dat dat zorgwekkend is. Mocht het land verder afglijden in een crisis, dan kan dat volgens hem ook nieuwe koopkansen bieden.