We lopen het risico dat we onze laatste kans mislopen om de economie te resetten, Dat stelt hoofdstrateeg Hans Stegeman van Triodos Investment Management. Volgens hem is het de hoogste tijd dat beleggers de noodtoestand achter zich laten wat betreft het monetaire en fiscale beleid en zich concentreren op de creatie van een veerkrachtige economie.
Dat schrijft Stegeman in een vooruitblik op het derde kwartaal, die de asset manager deze week heeft gepubliceerd. Stegeman ziet een belangrijke taak voor beleggers. Zij moeten beleggen in opkomende markten om de duurzame ontwikkelingsdoelen te bereiken, oordeelt hij.
Triodos IM (beheerd vermogen 5,4 miljard euro) wijst er in publicatie bovendien op dat het huidige herstel zeer ongelijk verdeeld is en nauwelijks houdbaar op de langere termijn. ‘Aangezien opkomende landen fragiel blijven en de vooruitgang die we boeken bij het tegengaan van klimaatverandering veel te traag verloopt.’
Volgens beleggingsstrateeg Joeri de Wilde is voor een duurzaam en wereldwijd herstel op de lange termijn, een focus van overheden nodig op duurzame investeringen voor hun begrotingsbeleid. ‘In plaats van zich te fixeren op de korte termijnimpuls die voortvloeit uit de stijgende consumptie. Duurzame investeringen en beleidsmaatregelen zijn hard nodig om de energietransitie te bevorderen, maar ook om de enorme toename van ongelijkheid tegen te gaan.’
Opkomende markten: aanzienlijke schade
Specifiek over opkomende landen schrijven de beleggingsstrategen dat ook daar wel tekenen van herstel te zien zijn, maar dat deze markten nog ver verwijderd zijn van een duurzaam herstel. ‘Dit geldt vooral voor de armere landen. Ook in de opkomende landen heeft de pandemie aanzienlijke schade aangericht. In vergelijking met de geavanceerde economieën hebben de opkomende landen echter beduidend minder middelen om hun samenlevingen weer op te bouwen.’
De experts van Triodos IM onderstrepen dat de vaccinatieprogramma’s in verschillende landen heel langzaam van de grond zijn gekomen. ‘Gelukkig hebben geavanceerde economieën onlangs concrete stappen gezet om de toegang tot vaccinatie voor de rest van de wereld te verbeteren. Naast de beschikbaarheid van vaccins, is het belangrijk om aandacht te besteden aan de gezondheid van de economieën in de toekomst. Gezien de verschillen tussen opkomende landen in financiële armslag – mede bepaald door bijvoorbeeld hun schuldpositie en lopende rekening -, maar ook de inflatiedynamiek, hangen kwaliteit en duurzaamheid van het herstel hier voor een belangrijk deel van af.’
Private EM
Om het herstel in opkomende markten te bevorderen, zal meer belegd moeten worden in deze regio denkt Triodos IM. Dat kan via publieke markten, maar ook privaat beleggen in opkomende markten wint volgens haar aan populairiteit. ‘Een hogere risicobereidheid is nu gebruikelijker. In ruil voor de financiering van impact en verandering, evenals hogere rendementen en diversificatie, is de balans aan het verschuiven naar meer investeringen in opkomende landen, vooral in grenslanden. Een bewijs hiervan is de toenemende deelname van grote vermogensbeheerders, die ervoor kiezen deel te nemen aan strategische partnerschappen met ontwikkelaars van hernieuwbare energie in opkomende markten.’
Het fondshuis ziet bovendien het aantal gespecialiseerde private equity-concurrenten in aantal en omvang toenemen die zich richten op impact in opkomende markten. ‘Deze opwaartse spiraal is een kans op mogelijkheden voor partnerschappen om de schaal en de impact van investeringen in opkomende en ontwikkelende landen te vergroten.’