Het Rivertree Equity - België-fonds biedt exposure naar hoogwaardige Belgische mid-caps, met een structurele overweging in sectoren zoals biotech en onroerend goed.
Het fonds wordt beheerd door Anne-Catherine Delaye en Danny Wittenberg, twee ervaren beheerders van Belgische aandelenmandaten. ‘Met een active share van 64 procent ten opzichte van de BEL20-index, zal onze blootstelling zeer sterk afwijken van de BEL20-index’, zegt Danny Wittenberg in een gesprek met Investment Officer.
Rivertree Equity - België-fonds is één van de beste fondsen in Belgische aandelen. Het heeft vier sterren bij Morningstar en kan bogen op een geannualiseerde prestatie van meer dan 10 procent in het afgelopen decennium.
Groei
‘Hoewel het technisch moeilijk is om enkele grote namen te vermijden vanwege liquiditeitsredenen, zal ons DNA ons dichter bij een selectie van mid-caps brengen met aantrekkelijke groeivooruitzichten.’ De gemiddelde kapitalisatie van de aandelenbeleggingen in de portefeuille is minder dan 6 miljard euro, waarbij bedrijven als Barco, Kinepolis of Lotus Bakeries tot de belangrijkste posities behoren. ‘Dat zijn de waarden die bijzonder goed hebben bijgedragen aan de prestaties van onze portefeuille de afgelopen jaren.’
Rivertree Equity - België wordt gekenmerkt door een overwogen positie in de biotechsector en vastgoedwaarden, die (exclusief UCB) ongeveer 15 procent van het beheerde vermogen vertegenwoordigen. “Dit zijn twee sectoren die sterk vertegenwoordigd zijn op het niveau van Belgische midcaps. De vastgoedsector is aantrekkelijk in een omgeving met lage rentes en biedt stabiliteit en diversificatie van de portefeuille. Het is ook een defensieve positionering in de huidige context,’ zegt Wittenberg.
Dividend
De portefeuille zal worden gespreid over veertig aandelen, met een turnover van ongeveer 30 tot 40 procent per jaar. ‘We zijn stock pickers en we kiezen onze posities op basis van de lange termijn groeivooruitzichten van bedrijven. We zijn momenteel vrij terughoudend met de vooruitzichten voor de aandelenmarkten.’ Wittenberg wijst er echter op dat het hoge rendement op de Belgische markt (3,4 procent) een gunstig argument is voor prijsstabiliteit op middellange termijn.
‘In de afgelopen weken werden de slechte kwartaalresultaten van bedrijven zoals Ontex, Solvay of Umicore hard bestraft door beleggers. Omgekeerd blijven ze bereid om hogere multiples te betalen voor bedrijven die in staat zijn om aan de marktverwachtingen te voldoen. Voor het lopende jaar verwachten we nog steeds groei op de Belgische markt ‘, zegt Anne-Catherine Delaye.
Het fonds maakt deel uit van Rivertree Investment Funds, het fondsengamma van Puilaetco Dewaay Private Bankers. Deze Belgische private bank is op haar beurt onderdeel van KBL epb, een netwerk van Europese private banks in zes Europese landen met het hoofdkantoor in Luxemburg.