Vermogensbeheerder Robeco onderzoekt hoe zijn vlaggenschip, het Robeco Fonds, meer rendement kan behalen ten opzichte van de index, de zogenoemde alpha.
In dat kader wordt bekeken of de tracking limit (de toegestane afwijking van de index) met 1 à 2 procent kan worden verhoogd, zonder de huidige positionering van het fonds te veranderen. Doel van de ophoging is om de outperformance te verbeteren.
Dat zegt scheidend topman George Möller in een interview met Fondsnieuws. Roderick Munsters volgt hem per 1 september op.
‘Het moet niet onbezonnen, zoals sommige andere aanbieders doen. Maar we moeten iets inbouwen, zodat we bouwstenen kunnen gebruiken die extra rendement opleveren’, zegt Möller, die een fors hogere volatiliteit echter niet wenst.
Tracking error
De discussie over verruiming van de tracking limit wordt bij Robeco al langer gevoerd. De Rotterdamse vermogensbeheerder blijft voor het Robeco Fonds dicht bij de index, omdat de clientèle volgens Möller een voorzichtig beleggingsbeleid wenst. Maar de toenemende populariteit van indextrackers maakt dat de vraag naar alpha toeneemt. Robeco zegt daar ook van overtuigd te zijn.
Voor een dergelijke verandering is intern draagvlak: fondsmanagers vragen al langer om een verruiming van de maximaal toegestane tracking limit om alfa te kunnen behalen. Nu is de tracking error van het Robeco Fonds 4 procent.
Performance
Vorig jaar heeft een aantal belangrijke fondsen, waaronder het Robeco Fonds, een underperformance behaald. Voor het Robeco Fonds was dat 3 procent ten opzichte van de MSCI World-index.
De oorzaak van de underperformance van het Robeco Fonds is volgens Möller dat ‘met name de grootste, kwalitatief sterkste bedrijven in de beurscrisis van afgelopen najaar ook de grootste dreun hebben gehad. Maar het is onze overtuiging dat zo’n degelijke portefeuille weer goed uit de crisis komt.’
Sharp ratio
Zo staat het Robeco Fonds van Mark Glazener (foto) op dit moment op een outperformance van 4 procent. De sharp ratio, het rendement dat gemaakt is bij een bepaald genomen risico, is weer positief. Vorig jaar was dat -0,6 procent.
Volgens bestuurslid Frank Kusse zijn er binnen het Robeco-concern verscheidene alfa-bronnen, zoals global emerging market equities, die ook interessant kunnen zijn voor het Robeco Fonds. Tot op heden is het Robeco Fonds vooral een large-cap fonds met lage tracking limits.
Dynamischer imago voor fonds
Kusse, die binnen de management board verantwoordelijk is voor marketing en sales, zegt dat het concern een start wil maken om het Robeco Fonds een ander, dynamischer imago mee te geven. Maar voor het zover is, moet het vlaggenschipfonds voor meer outperformance zorgen.
‘Gebruikmaking of ophoging van de tracking limit kan daar een eerste aanzet toe zijn.’ Wat de doelstelling wordt voor de nagestreefde outperformance kan Robeco nog niet zeggen.
Dit artikel is op maandag 31 augustus verschenen op de beleggingsfondsenpagina van Het Financieele Dagblad.