Een groep verzekeraars en pensioenfondsen gaat opnieuw bijna een half miljard euro steken in een fonds dat leningen verstrekt aan grote mkb-bedrijven, zo meldt het FD vandaag.
Met deze nieuwe toezegging groeit de capaciteit van het door Robeco beheerde Bedrijfsleningenfonds naar een kleine miljard euro.
Daarmee komt er opnieuw geld beschikbaar voor kredietverlening buiten de balans van de banken om. De laatste jaren zijn er meerdere initiatieven waarbij beleggers hun geld rechtstreeks aan de kredietnemer verstrekken, al gaat het meeste geld tot nu toe naar hypotheken.
Institutionele beleggers
Een groot fonds is belangrijk om institutionele beleggers te kunnen aantrekken, denkt Loek Sibbing, directeur van de Nederlandse Investeringsinstelling (NLII). Dat is het twee jaar geleden opgerichte vehikel om meer pensioen- en premiegeld in Nederland te beleggen; het Bedrijfsleningenfonds is tot nu toe het belangrijkste product.
‘Initiatieven die te klein zijn, trekken geen institutioneel geld. Want die partijen vinden omvang belangrijk, ook om een goed management mogelijk te maken. Daarom zijn we blij dat de omvang nu naar bijna 1 miljard euro gaat.’
De verdubbeling van het fonds van 480 miljoen euro naar 960 miljoen euro is niet op korte termijn noodzakelijk. Het fonds is vorig jaar begonnen met uitlenen en heeft inmiddels 195 miljoen euro aan kredieten uitstaan bij elf bedrijven. ‘De pijplijn is goed’, zegt Erik Hylarides, die vanuit Robeco het fonds beheert.
‘Onze verwachting is 250 miljoen euro ln per jaar uit te zetten.’ Dat betekent dat de eerste toezeggingen over ruim een jaar zijn opgebruikt en dat dan de tweede tranche wordt aangesproken. Sibbing: ‘Maar volgend jaar is echt niet ver weg. Bovendien, er spreekt vertrouwen uit.’
NN, ASR, PME en PMT
De beleggers zijn dit keer verzekeraars NN en ASR, pensioenfondsen PME en PMT en het Europese fonds EIF (onderdeel van de Europese Investeringsbank). Op PME na zijn dit dezelfde partijen die ook de eerste tranche hebben toegezegd.
Voor Sibbing is het Bedrijfsleningenfonds onderdeel van een grotere trend, waarbij leningen buiten de bankenbalans om worden verstrekt. In Europa wordt traditioneel een zeer groot deel van de kredieten door banken gegeven, veel meer dan in bijvoorbeeld de VS. ‘Dit fonds is een voorbeeld van hoe zoiets op gang komt.’
Nieuwe beleggingscategorie
Dat beleggers veel minder in mkb-kredieten steken dan in hypotheekleningen, komt volgens Sibbing omdat het nog nieuw is. ‘Als belegger heb je nu een beleggingscategorie die er eerst niet was. Je moet intern mensen hebben die dit kunnen beoordelen.’
De leningen van het fonds lopen buiten de bankenbalans, maar worden wel samen met de banken verstrekt. Een bedrijf kan een lening van het fonds aanvragen via de grote banken.
Die moeten bij elke lening van het fonds een eigen banklening tegen dezelfde voorwaarden verstrekken die minstens even groot is. Zelf kantoren en loketten openen vindt de NLII niet zinvol, Hylarides wijst erop dat ook in de VS de banken de contactpunten blijven voor de bedrijven, al worden de leningen daar feitelijk vaak door een derde verstrekt.
Copyright: Het Financieele Dagblad, 8 maart 2017.