Het kernbedrijf van vermogensbeheerder Robeco heeft het moeilijk. ‘2008 was een zwaar, maar geen verloren jaar.’
Dat zegt George Möller, topman van Robeco, in een gesprek met Fondsnieuws.
Netto-instroom
Zo werd er ondanks de beurscrisis in 2008 een netto-instroom geboekt van 1 mrd euro. Dat kwam ondermeer geldmarktfondsen ten goede, terwijl aandelenfondsen in Europa een uitstroom kregen te verwerken van 2,8 miljard euro.
Pijn deed wel dat het beheerde vermogen daalde van 147 miljard euro ultimo 2007, tot iets meer dan 110 miljard euro in 2008. Daardoor staan de inkomsten, die vooral uit de beheervergoeding komen, onder druk.
Zie ook het video-interview met George Möller op FD.tv
Het bedrijfsresultaat is in 2008 bijna overeenkomstig dat van het recordjaar 2007, zegt Möller.
Twee uitschieters
Maar dat positieve nettoresultaat werd vooral geboekt dankzij twee overgenomen bedrijven: het Amerikaanse bedrijf Harbor en Transtrend, een Nederlands bedrijf dat aan de hand van computerprogramma’s belegt en daar voor high net worth individuals hoge rendementen mee behaalt.
Wat Möller echter zorgen baart, is dat de winstgevendheid van het Europees kernbedrijf van Robeco als percentage van de omzet slechter is dan van de concurrenten, zo kwam naar voren uit het onderzoek dat Boston Consulting Group heeft gedaan.
Dit onderzoek is de opmaat naar het Top Shape-programma geweest, dat komende weken zijn beslag krijgt.
Ambtelijke cultuur
‘Het kernbedrijf is te veel naar binnen gericht, de cultuur is er te ambtelijk, terwijl we de blik naar buiten moeten richten. We willen een mondiale speler zijn.’
‘Dat betekent dat we een serviceapparaat nodig hebben dat alle vestigingen van Robeco in de wereld gelijk moet behandelen. Dat verlangt andere vaardigheden en een andere organisatie. We moeten klein, snel en wendbaar zijn.’
Er moet 78 miljoen euro worden bezuinigd. Dat gebeurt bij een aantal afdelingen, zoals de marketing. Hierdoor gaan ongeveer 250 banen verloren, vooral op het hoofdkantoor. Ook zal een deel van de 130 Robeco-fondsen worden samengevoegd of geliquideerd.
Consolidatieslag
De reorganisatie vindt plaats tegen de achtergrond van een consolidatieslag die zich in het vermogensbeheer voltrekt. In dat verband gaat in de industrie dan ook al maanden het bericht rond dat moeder Rabobank van Robeco af wil. Maar dat ontkent Möller.
‘We staan niet in de etalage. Dat heeft Rabo-topman Van Heemskerk onlangs expliciet gezegd.’
Als Möller wordt voorgelegd dat er is gesproken met de Britse vermogensbeheerder F&C, met wie de Rabobank via Eureko met een aandelenbelang is verbonden, zegt hij: ‘We praten niet met F&C.’
Maar heeft Robeco dan wel in het verleden met F&C gesproken?
‘Daarop geef ik geen antwoord.’
F&C niet meer te koop
De uitlating van Van Heemskerk, eind januari in Davos, kwam nagenoeg tegelijkertijd met de mededeling van Trevor Matthews, de topman van Friends Provident, de Britse levensverzekeraar die een meerderheidsbelang in F&C heeft. Hij verklaarde op zijn beurt dat F&C niet langer te koop staat.
Möller zegt de blik op de toekomst te richten. ‘We vertrouwen op onze eigen kracht. Dat wil niet zeggen dat we onze ogen sluiten voor de consolidatie die plaats vindt. Als we in een consolidatie meegaan, dan moet het er een zijn waarin we de bovenliggende partij zijn.’
‘Op dit moment opereren we vanuit een sterke positie,’ stelt Möller.
‘We zijn zonder kleerscheuren door de crisis gekomen, we zaten niet subprime, noch in alt A en ook niet in Madof we hebben een moeder met een triple A-rating, die in deze kredietcrisis niet in de problemen is gekomen. We hebben door haar een sterk distributienetwerk en institutionele partijen weten ons daardoor te vinden.’
‘Anders leg je het af’
Robeco wil zich onderscheiden op een aantal terreinen, zoals emerging markets en duurzaamheid. Daarbij is de doelstelling om binnen 5 jaar 180 tot 200 miljard euro onder beheer te hebben. In de consolidatieslag die nu plaatsvindt, lijkt dat aan de kleine kant.
Maar voor Möller is dat geen argument. ‘Big is niet per definitie more beautiful. Waar het om gaat is dat je goed moet zijn, beter dan de markt. Anders leg je het af.’
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Rabo-partner F&C niet langer te koop
Robeco krimpt aantal fondsen in
Robeco snijdt diep in de kosten