Robeco had in 2023 te maken met een uitstroom in Wholesale, maar daar stond een groei van institutioneel vermogen tegenover. Per saldo werd pas op de plaats gemaakt. Met de lancering van nieuwe beleggingsproducten, waaronder ETF’s, wil Robeco de groei weer aanjagen.
Veel asset managers zagen afgelopen jaar het beheerd vermogen in Wholesale teruglopen. Cio Mark van der Kroft van Robeco ziet als aanleiding voor de terugval het negatieve marktsentiment, waarbij vooral thematische, groeigeoriënteerde aandelenfondsen minder in trek bleken.
‘In dat opzicht was het beeld in 2023 omgekeerd ten opzichte van 2021, toen veel beleggers hun weg naar de aandelenmarkten vonden en Wholesale sterk presteerde’, aldus Van der Kroft tegenover Investment Officer.
Volgens de expert van Robeco drukten aan het begin van 2023 de hogere rentes op het marktsentiment, waardoor veel retailbeleggers besloten een deel van hun vermogen te parkeren in geldmarktfondsen. ‘Deze fondsen bleken weer een alternatief ten opzichte van een jaar eerder, toen de rentes rond het nulpunt noteerden.’
Pas op de plaats
Aan het einde van 2023 zag de cio alweer een verschuiving in het sentiment, nadat inflatiecijfers meevielen en de Federal Reserve aangaf dat een rentepiek inmiddels bereikt is. Dit leidde ertoe dat de rentes hard daalden en aandelen de weg omhoog vonden. ‘Inmiddels speelt de vraag of de beurzen niet te ver op de zaken vooruit zijn gelopen, met twijfels over een zachte landing van de economie en over het moment van de eerste renteverlagingen door centrale banken.’
Van der Kroft vervolgt: ‘Dan zie je weer hoe volatiel de ontwikkelingen in Wholesale kunnen zijn. Dit stuk van onze business is nu eenmaal gevoeliger voor het sentiment in de markt. We hebben wel een vrij gediversifieerde klantenbasis en dat helpt om periodes met volatiele markten goed door te komen.’
De cio spreekt wel van een ‘goede groei’ van het institutioneel vermogen in 2023, dat inmiddels circa twee derde van het totaal beheerde vermogen uitmaakt. Wholesale is goed voor het resterende deel. De retailtak werd in 2023 verkocht aan Van Lanschot Kempen.
Onder de streep bleef het vermogen onder beheer afgelopen jaar relatief stabiel. ‘Ik denk dat er per saldo geen groei is geweest in 2023.’
Lancering van actieve ETF’s
Om de groei aan te jagen, wil Robeco blijven investeren in nieuwe beleggingsproposities. In september vorig jaar werd al aangekondigd dat Robeco in de tweede helft van dit jaar zijn eerste ETF wil lanceren. De ETF-markt wordt momenteel gedomineerd door titanen als iShares, Amundi en Xtrackers, maar het bedrijf uit Rotterdam wil het iets anders aan pakken door zich volledig te richten op actieve ETF’s, een nog onontgonnen segment in de markt voor indextrackers.
‘We proberen regelmatig met nieuwe fondsen te komen die in bepaalde mate een innovatief karakter dragen’, zo stelt Van der Kroft. ‘Innovatie is belangrijk in een concurrerende wereld. We investeren flink om producten onderscheidend te maken, onder meer via kunstmatige intelligentie en themabeleggen.’
Robeco kwam al eerder met onder meer een fashion engagement- en climate high yield-fonds en wil in het komende jaar transitiefondsen lanceren, die de overgang naar duurzame energie in Azië moeten ondersteunen.
Binnenkort wordt het productaanbod dus ook verbreed met actieve indextrackers. Nick King, die eerder werkzaam was bij Fidelity en BlackRock, werd aangesteld als hoofd Exchange Traded Funds om het ETF-platform voor Robeco uit te rollen.
Robeco ziet vooral kansen in de Europese markt voor actieve trackers, omdat die in tegenstelling tot de Amerikaanse markt ‘nog lang niet’ volwassen is. Van der Kroft: ‘We zien een trend dat vooral jongere beleggers steeds meer transparantie wensen in fondsproducten en willen het liefst op ieder moment in- of uitstappen. Met ETF’s spelen we in op die trend.’
Robeco wil zich voornamelijk richten op thematische ETF’s, zo legt Van der Kroft uit, maar hoe de indextrackers er precies uit komen te zien is nog onbekend. ‘We zitten nog volledig in de onderzoeksfase om te bekijken wat de juiste ETF zou zijn om mee te beginnen. Het is niet ondenkbaar dat we uit onze smart energy of smart mobility-fondsen een thema halen die we verpakken als ETF, maar ook kwantitatieve aandelenoplossingen zijn een optie. We hopen hier in de komende maanden knoppen te kunnen doorhakken.’
Focus op autonome groei
Concrete doelstellingen heeft Robeco niet voor de nieuwe ETF-business. ‘Uiteindelijk wil je dat dit schaal krijgt en gaat bijdragen aan de groei van het bedrijf, maar het blijft een project voor de lange termijn.’
Speerpunten voor de lange termijn blijven voor Robeco in ieder geval winstgevendheid en duurzaam beleggen, zo stelt Van der Kroft. Daarbij wil de asset manager blijven inzetten op autonome groei. ‘Maar dat betekent niet dat we niet om ons heen kijken.’ Eventuele overnames moeten volgens hem wel iets nieuws toevoegen dan wel schaalvoordelen opleveren. Van der Kroft noemt als voorbeeld private markten. ‘We zijn daar nu niet echt mee bezig, maar dat zou een onderdeel van de strategie kunnen worden.’