‘Ruimtevaart is één van de grootste opportuniteiten van vandaag’

Ruimtevaart is geen courant beleggingsthema, maar mogelijk wel een van de grootste opportuniteiten in ons tijdvak.

Dat zegt Rolando Grandi (foto), Fund Manager van Echiquier Space, La Financière de l’Echiquier. Thematische fondsen worden steeds populairder, en ruimtevaart is volgens hem de ‘next big thing’.

Grandi wijst erop dat ruimtevaart een vrij nieuwe beleggingscategorie maar geenszins een oude industrietak is want ze ging 60 jaar geleden van start. ‘Toen zaten we midden in de Koude Oorlog en was er een ruimtewedloop tussen de VS en de USSR aan de gang. Ruimtevaart had in de begindagen een militaire doelstelling.’ Voor de LFDE-beheerder is het moment aangebroken om erin te beleggen omdat de groei zal versnellen. ‘In 2020 werden 1100 satellieten in een baan rond de aarde gelanceerd en dit jaar zouden er al 2200 stuks naar de ruimte vliegen. Het is een booming industrie en tegen 2045 zou de ruimtevaartsector volgens Morgan Stanley goed zijn 2700 miljard USD, vandaag is dat 400 miljard USD.’ 

Er zijn volgens Grandi verschillende katalysatoren voor de komende jaren. ‘De verlaging van de kost om in de ruimte te gaan is de belangrijkste factor. Vandaag 1 kilogram naar de ruimte sturen kost tussen de 2500 tot 3000 USD. Twintig jaar geleden was dat tien keer zo veel. En het gaat duidelijk de goede kant uit want tegen het einde van het decennium wordt verwacht dat dit opnieuw door 10 zal worden gedeeld.

Hoe lager de kosten hoe meer mogelijkheden en opportuniteiten. Ten tweede is er natuurlijk al de media-aandacht over ruimtevaarttoerisme. Vandaag komen er steeds meer bedrijven bij die naar de ruimte gaan zoals onder meer Rocket Lab en Astra Space. Dit toerisme heeft de bewustwording over de talloze opportuniteiten binnen de ruimtevaart een boost gegeven.’

Elon Musk

Hij stipt daarenboven aan dat we vandaag in een transitieperiode zitten dankzij allerhande technologische doorbraken die de volgende generatie van ruimtevaart, space 2.0, met zich mee zullen brengen. ‘Met het fonds is het onze doelstelling om in te spelen op de volgende generatie van ruimtevaartbedrijven. We beleggen in het hele ecosysteem dat uit verschillende activiteiten bestaat. Dat gaat van lanceringsbedrijven, datacentra, uitbaters van private ruimtestations en dergelijke. Er moet veel naar de ruimte worden gestuurd waardoor veel nieuwe activiteiten en applicaties worden opgestart. Het gaat kortom over het bouwen van een hele ruimtevaartinfrastructuur.’ 

En de beheerder van het ruimtevaartfonds heeft enkel goede woorden voor SpaceX-topman Elon Musk. ‘Hij is momenteel waarschijnlijk de belangrijkste persoon voor de ruimtevaartsector. Op innovatievlak is hij de primus terwijl zijn volgende generatie ruimtesysteem, zijn Starship-programma, zeer geavanceerd is. Musk zet eigenlijk de bakens uit voor de industrie. We kijken enorm uit naar de beursgang van SpaceX die de hele sector trouwens een boost zou geven.’

Beleggingsopportuniteit?

Grandi omschrijft ruimtevaart als een disruptieve technologie en één van de grootste opportuniteiten die er vandaag zijn. ‘Wie gelooft dat ruimtevaart voor economische groei, jobs en innovatie zal zorgen en waarde zal creëren, zou eigenlijk een blootstelling erin moeten opbouwen. Het is natuurlijk wel een volatiel marktsegment want het gaat over vrij jonge bedrijven en nieuwe technologieën.

Het risico ziet er soms ook anders uit zoals een satellietlancering die mislukt of aanhoudende technische problemen die een nieuwe satelliet vereisten. Maar gezien de snelheid van de technologische vooruitgang kunnen bedrijven zich ook sneller ontwikkelen. Dit laatste houdt het risico in evenwicht.’ De beheerder onderstreept dat hij zoveel mogelijk diversificatie in de portefeuille probeert in te brengen door in verschillende subsegmenten te beleggen maar aangezien het universum vooral uit industriële en technologiesectoren bestaat is het onmogelijk om een even grote diversificatie als in de MSCI World of de S&P500 te bereiken. ‘Het kan wel breder worden als het ecosysteem evolueert’, voegt hij er nog aan toe.

Ruimtevaartbedrijven 1.0

Rolando Grandi wil ten slotte ook nog kwijt dat hij met zijn fonds nauwelijks heeft geïnvesteerd in Chinese, Indiase en Japanse bedrijven en ook niet in Russische ondernemingen omdat ze nog steeds te veel een 1.0-mindset hebben: staatsbedrijven die te veel op militaire en defensietoepassingen zijn gericht. ‘Deze bedrijven zorgen er ook voor dat de misconceptie als zouden ruimtevaartbedrijven niet duurzaam zijn en zich weinig van ESG aantrekken, in stand houden terwijl dat helemaal niet zo is. Veel van de bedrijven in onze portefeuille focussen bijvoorbeeld op minder vervuilende brandstoffen zoals methaan (LNG) en waterstof terwijl ze hun raketten zoveel mogelijk hergebruiken en geen ruimteafval meer achterlaten. Bedrijven zoals AstroScale, MDA en nog andere ruimen volop afval op.’