Russell: 'Verwacht in 2014 lager rendement'

Russell Investments houdt rekening met een periode van bescheiden rendementen aangezien credit spreads kleiner zijn geworden, aandelenmarkten weinig opwaartse waarderingsruimte hebben en de rentes op wereldwijde obligaties kunnen stijgen.

Dat meld de Amerikaanse asset manager in haar outlook voor 2014.

‘We zouden wel eens kunnen afstevenen op een wereld met lage rendementen, maar dit wordt zeker geen “daar moet je even doorheen” jaar’, aldus hoofdstrateeg Andrew Pease.

‘Gezien de omstandigheden zijn wij van mening dat het belang van actief, top-down management toeneemt, aangezien zowel boven- als ondermaatse performances van de markten mogelijkheden kunnen bieden voor intelligente beleggers.’

Het vooruitzicht van lagere rendementen stemt chief investment officer Jeff Hussey (foto) niet pessimistisch.

Volledig arsenaal in stelling brengen
‘Daarentegen voorzien we wel een uitdaging voor beleggers als het gaat om het realiseren van een gewenst rendement met een risiconiveau waarmee zij kunnen leven. Er zijn nog steeds mogelijkheden voor goede rendementen, maar wij zijn van mening dat daartoe het volledige arsenaal aan multi-asset beleggingsstrategieën in stelling moet worden gebracht. Daarbij denken we onder meer aan een sterkere focus op het beheersen van neerwaartse risico’s en een actief beheerde, wereldwijd gediversifieerde multi-asset portefeuille.

Voor wat betreft verschillende beleggingscategorieën, verwacht Russell dat wereldwijde aandelen in 2014 beter zullen presteren dan cash en vastrentende waarden, waarbij echter wel rekening moet worden gehouden met twee risico-scenario’s.

Bubbel

De wereldwijde aandelenmarkten lopen het risico dat vertrouwen in de economische vooruitzichten leidt tot overmatig speculeren. Dat zou kunnen resulteren in een bubbel, zoals in het verleden al vaker is gebeurd.

Het andere risico is dat de wereldwijde aandelenmarkten, als gevolg van de grote stijging in 2013, momenteel wel eens gewaardeerd zouden kunnen zijn op basis van perfecte vooruitzichten. Als de economische groei tegenvalt en beleggers vrezen dat nieuw monetair beleid niet langer de groei kan stimuleren, zou een groot deel van deze winst dan ook weer verloren kunnen gaan.