Het Europe Alpha Fund van Saemor Capital, een Nederlandse hedgefondsmanager die met ondersteuning van Aegon in 2008 werd opgericht, heeft in de eerste helft van dit jaar alle concurrerende fondsen achter zich gelaten.
Het rendement van 9,3 procent was voldoende voor de koppositie in de categorieën ‘equity market neutral’ en ‘quantitative’, zo meldt de in Den Haag gevestigde manager.
Bij equity market neutral gaat het erom de correlatie met de aandelenmarkt te minimaliseren. Het fonds bereikt dat door long-posities op elk terrein te compenseren door short-posities.
Volgens Sven Bouman, oprichter en bestuursvoorzitter van Saemor Capital, hebben per saldo zowel de long- als de short-posities bijgedragen aan het resultaat dit jaar. Ook was het fonds er op tijd bij toen de draai naar meer defensieve waarden plaatsvond.
Outlook
De recente verzwakking van economische indicatoren, de aanhoudende geopolitieke spanningen en de zorgen over enkele Europese banken maken Bouman voorzichtig voor de korte termijn.
Hoewel Europese aandelen nog ‘fair’ gewaardeerd zijn, staan de op winsten gebaseerd waarderingsverhoudingen op het hoogste niveau in tien jaar, ‘wat het voor de markt steeds moeilijker maakt om negatief nieuws te absorberen’.
Het fonds zit daarom long in veel defensieve aandelen, en short in veel cyclische. ‘Dit komt tot uitdrukking in onze voorkeur voor Scandinavië boven Zuid-Europa en gezondheidszorg boven banken, aldus CIO Sven Bakker.
De grootste long-posities heeft het fonds in Easyjet, BSkyB, Statoil, Actelion en Swiss Re terwijl Metro, RSA Insurance, Remy Cointreau, Inditex en Drax de grootste short-posities vertegenwoordigen.
Het Europe Alpha Fund had eind juni 522 miljoen euro onder beheer. Het doel is om onder alle marktomstandigheden een rendement van meer dan 8 procent per jaar te behalen bij een volatiliteit van ongeveer 9 procent. Op drie- tot vijfjaarbasis ligt het gannualiseerde rendement tussen de 7 en 9 procent.