Funds for Good en Capricorn Partners lanceren eerstdaags FFG - Cleantech II, de opvolger van het in het voorjaar afgesloten voorganger. Het fonds is zowel gericht op institutionele eindklanten als voor de distributie in België. Als investment manager zal Capricorn Partners instaan voor het beheer van de portefeuille, terwijl Funds for Good het fonds zal distribueren.
Investment Officer had een gesprek met Yves Vaneerdewegh (links), beheerder van het fonds bij Capricorn Partners, en Nicolas Crochet (rechts), co-CEO van Funds for Good.
Capricorn Partners heeft zowat 550 miljoen euro onder beheer en telt 25 werknemers. De oudste tak van het bedrijf is durfkapitaal, met zes fondsen die beleggen in niet-genoteerde bedrijven. Daarnaast zijn er ook fondsen die beleggen in beursgenoteerde bedrijven. Quest for Growth, het beursgenoteerde vehikel, is waarschijnlijk het meest bekend.
Vaneerdewegh: ‘We zijn de samenwerking met Funds for Good gestart omdat we voorzichtig wilden beginnen en geen distributienetwerk hadden. Zonder marketingpartners is het moeilijker. In 2014-2015 hadden we een mooi trackrecord opgebouwd, en in maart 2015 startte Funds for Good met de commercialisatie van het eerste Quest Cleantech fonds. De strategie bestond erin om in een beperkt aantal posities te beleggen in de clean tech business. We wilden het fonds beperken tot 250 miljoen euro. In het voorjaar van dit jaar hebben we die drempel van 250 miljoen bereikt, dus hebben we het fonds afgesloten voor nieuwe beleggers.’
Beleggingsfilosofie
FFG - Cleantech Fund II volgt een vergelijkbare beleggingsfilosofie als het eerste fonds, maar belegt niet in de minst liquide posities die wel in het eerste fonds zaten. De capaciteit is dus groter dan die van het eerste fonds, en zou voor beide fondsen gecombineerd kunnen oplopen tot 1 miljard euro. De overlap tussen beide fondsen is dus groot.
Drie segmenten
Het nieuwe fonds zal beleggen in drie grote segmenten: resource efficiency, renewable energy en tot slot energy efficiency. De portefeuille wordt actief beheerd en de aandelen worden gekozen op basis van bottom-up aandelenselectie. De portefeuille is geconcentreerd met zo’n 20 tot 30 lijnen en wordt gekozen uit een universum van 400 bedrijven.
De focus ligt op groeiaandelen met een redelijke waardering. Er is ook een duurzaamheidsscreening die controversiële bedrijven uitsluit, inzet op ESG-integratie en ook een stem- en engagementbeleid. Het Belgische duurzaamheidslabel Towards Sustainability zal worden aangevraagd.
In het eerste luik vinden we de meest diverse bedrijven terug. Het gaat over bedrijven die oplossingen bieden voor een efficiënt gebruik van allerhande grondstoffen zoals water, land en recyclagematerialen. In het tweede luik wordt vooral ingezet op bedrijven die actief zijn in hernieuwbare energie. Energy efficiency is volgens Vaneerdewegh tot slot het ‘low hanging fruit’ omdat het uiteraard best is om zo weinig mogelijk energie te verbruiken. Hier gaan we inzetten op energie-efficiëntie in gebouwen en de energietransformatie in de autosector.’
Vaneerdewegh benadrukt dat het fonds ‘een grote thematische zuiverheid’ heeft. 85 procent van de activiteiten is immers gelieerd aan schone technologie. Het fonds belegt vooral in Europese bedrijven, omdat we die historisch gezien het beste kennen. De meeste andere gelijkaardige fondsen in de peer group zijn wereldwijde fondsen. We hebben die keuze gemaakt omdat we deze bedrijven dan ook gemakkelijker kunnen opvolgen.’
Portefeuille
De portefeuille bestaat voor zo’n 40 procent uit largecaps, met een marktkapitalisatie van meer dan 5 miljard euro. Het andere deel is belegd in midcaps, met een beperking van 10 procent voor smallcaps.
Crochet: ‘Dit is een UCITS 5 fonds met dagelijkse liquiditeit. De klanten van Funds for Good, de banken en verzekeringsmaatschappijen zien veel potentieel in dit fonds, dat een welgekomen diversificatie is in hun asset-allocatie. Zo zal Athora het opnemen in zijn Tak-23 aanbod. Het eerste Cleantech fonds behoorde ook tot hun meest succesvolle fondsen. Op basis van een peer group is het eerste Cleantech fonds het meest succesvolle in zijn categorie sinds lancering, met een rendement van 324 procent tussen 31/036/2008 en 30/06/2021’.
Er worden geen instapkosten aangerekend. Volgens het prospectus is er een vergoeding van maximaal 2 procent voor de distributeur. Er zijn geen uitstapkosten. Voor beide fondsen wordt er een clean share aangeboden met een beheerkost van 0,75 procent. De retailklasse heeft een beheerkost van 1,25 procent. De total expense ratio van de duurste retailklasse komt uit op 1,6 procent. Er wordt geen performance fee aangerekend.
Crochet: ‘Dit fonds blijft in de FFG bevek, die zo’n 600 miljoen euro AUM heeft. Op basis van de filosofie van Funds for Good zullen de beheervergoedingen van dit fonds ook gedeeltelijk naar maatschappelijke projecten vloeien. 50 procent van onze winst (met een minimum van 10 procent van de omzet) wordt immers geschonken aan een sociaal project, waar alle medewerkers van het bedrijf ook 25 procent van hun tijd in investeren.’
Performance track record
