Drie oud-Schretlen-adviseurs zijn met behulp van een aantal investeerders een eigen vermogensbeheerder begonnen: Efidenz Capital Management.
Het gaat om Frank Alexander, Erwin Blokland en Ron van Zwienen. Hoe de eigendomsverhouding tussen de investeerders en het drietal precies is, laten ze in het midden. Het drietal houdt kantoor in Rotterdam, tegenover Rotterdam Airport.
De drie maakten de stap omdat ze het gevoel hadden vanwege de toenemende standaardisering bij de grootbanken, daar niet meer in staat waren hun klanten optimaal te bedienen. Een reden die je vaker hoort bij vermogensbeheerders die voor zichzelf beginnen.
Voor gevoel net van start
In mei was de vergunning rond. ‘Toen kwam de zomer, wat traditioneel een rustige tijd is. Voor ons gevoel zijn we dus eigenlijk net van start’. Efidenz heeft momenteel 15 klanten en ongeveer 15 miljoen euro onder beheer en advies. Daarnaast staat er ‘voor een veelvoud’ aan offertes uit.
Van het meenemen van klanten van Schretlen is hun inziens geen sprake, omdat er zo veel tijd zat tussen hun vertrek en de oprichting van Efidenz. De eerste klanten zijn echter wel oude bekenden.
Het doel is over drie jaar 70 tot 80 miljoen onder beheer en advies te hebben. ‘Dan heb je een mooi bedrijf.’ Idealiter hebben ze dan elk circa 40 klanten, niet meer.
Van Zwienen: ‘Beleggen begint met een visie. Die bepalen wij met z’n drieën, mede op basis van research die wij inkopen bij ECR Research.’
‘Wij beleggen in beleggingsfondsen en trackers. Daarnaast is er ruimte voor losse aandelen. We hebben geen voorkeur voor actief of passief, maar gebruiken beide. Voor pure bèta bets gebruiken we uiteraard passief’, vertelt Alexander in een gesprek met FN/Insider, de sectie die zich binnen Fondsnieuws richt op strategische vakinformatie voor de professional.
Beperkt door bandbreedtes
‘Onze portefeuilles kennen een grote mate van flexibiliteit, die wij gebruiken om de risico’s voor klanten te beperken. De verschillende profielen van grootbanken zijn vaak beperkt door bandbreedtes. Het resultaat van bandbreedtes is dat je altijd belegd bent. Wij willen ook de ruimte hebben bepaalde dingen niet te doen op het moment dat dat verstandig lijkt.
Een neutraal profiel moet bijvoorbeeld tussen de 40 en 60 procent aandelen bevatten. Wij hebben gezegd: Als je gevangen zit in bandbreedtes creëer je staartrisico’s. Waarom zou je ergens in blijven zitten als je er geen vertrouwen in hebt?
Wij kunnen dus uit bepaalde beleggingscategorieën stappen en kunnen gebruikmaken van opties om aandelenexposure te neutraliseren.
Wij maken gebruik van risicobudgetten. Een neutrale portefeuille zal bij ons nooit voor 100 procent uit aandelen bestaan, maar kan wel 100 procent obligaties bevatten.’
Blokland: ‘Stel dat iemand een streefrendement heeft van 5 procent, normaal gesproken kom je dan uit bij een portefeuille met 50 procent aandelen en 50 procent obligaties. Maar stel het marktrendement op obligaties op dat moment 5 procent is, dan gaan wij daar met de klant over in gesprek. Hij kan dan immers tegen een lager risico toch zijn gewenste rendement behalen.’
Put op AEX
‘Op dit moment hebben wij om onze aandelenexposure te verlagen een put op de AEX in onze portefeuille. Dat doen wij om het vermogen van onze klanten te beschermen’, aldus Van Zwienen.
Mee beleggen met klanten doen ze op dit moment niet, maar dat wil niet zeggen dat er geen sprake is van ‘alignment of interests’, verzekeren ze. ‘Wij hebben goede banen opgegeven en zitten hierin met alles wat we hebben. Wij lopen bedrijfsrisico. Als dat geen alignment of interests is, dan weet ik het niet meer.
Dat de vermogensbeheermarkt in Nederland wordt gedomineerd door de grootbanken ziet het drietal als een enorme kans. ‘De toenemende standaardisatie stuit steeds meer vermogende klanten tegen de borst. Hoeveel tijd wordt er nou nog echt besteed aan het bellen van klanten? Dit kan niet anders dan in ons voordeel werken.’