Schroders ziet kansen in Europese cyclische aandelen, met oog op een aanstaand herstel in de regio. Onder meer de maakindustrie, olie- en gasdienstverleners en banken zijn aantrekkelijk, volgens het fondshuis.
Dat schrijven fondsbeheerders Martin Skanberg en James Sym (foto) van Schroders in een aandelen-outlook voor 2020.
‘Defensieve groeiaandelen hebben een enorme prijsstijging achter de rug, zeker vergeleken met waardeaandelen. Een teleurstelling in de groeicijfers kan zomaar een scherpe marktreactie veroorzaken’, argumenteren de fondsmanagers. ‘Cyclische aandelen zijn relatief laag geprijsd, met name in de maakindustrie. Maar er zijn tekenen dat beleggers oog krijgen voor mogelijk herstel.’
Vooral minder geliefde sectoren vallen om die reden in de smaak bij Schroders. Fondsbeheerders Skanberg en Sym merken op dat olie- en gasdienstverleners tegen lage waarderingen koersen en dat ook bij banken kansen te vinden zijn. Halfgeleiders hebben al een opmars achter de rug, maar ook die aandelen hebben de potentie om verder te stijgen volgens de twee. Net als softwarebedrijven en computerdienstverleners.
Rotatie groei naar waarde
De vraag of de rotatie van groei naar waarde zal doorzetten is volgens Sym met name afhankelijk van data. De markten staan volgens hem op een scharnierpunt, gesteund door de verschuiving van beleidsmakers richting een meer expansief belasting- en uitgavenbeleid. ‘Relatieve waarderingen blijven hoog, wat ook pleit voor een beweging van groei naar waarde.’