Na de discussie over de zogenoemde ‘stranded assets’ van oliemaatschappijen, lijkt een nieuw terrein van onzekerheid en zorg zich voor beleggers te openbaren: van suiker afhankelijke bedrijven.
De aandacht voor de gevaren van obesitas en andere dieet-gerelateerde ziekten is zeer sterk toegenomen, stelt Elly Irving, ESG-analist bij het Britse Schroders. Volgens haar stelt dit voedsel- en drankproducenten voor grote uitdagingen. Mogelijk gaat het met deze bedrijven dezelfde kant op als destijds met de grote tabaksproducenten.
De trend richting gezondere voeding wint aan momentum, zegt zij. De overtuiging groeit dat gezondheidsproblemen vaak veroorzaakt worden door excessieve suikerconsumptie. Door de toegenomen aandacht voor lichamelijke gezondheid signaleert Schroders drie risico’s voor voedsel- en drankenproducenten die, net zoals bij tabaksproducenten, kunnen resulteren in reputatieschade, lagere verkopen en hogere kosten:
1. Toenemende regulering, zoals gedwongen waarschuwingen op de producten en restricties aan advertenties.
2. Invoering van een suikerbelasting om daarmee de toenemende kosten van de gezondheidszorg te dekken.
3. Aansprakelijkheidsrechtszaken en dus hoge juridische kosten. Dit is een grote onbekende factor. Bedrijven met veel afzet in de VS staan hier het meest aan bloot.
Volgens Schroders is er onder beleggers sprake van een trend dat men er de voorkeur aan geeft te beleggen in bedrijven in de gezondheidszorg, vrijetijdssector en ‘nutraceuticals’. Daarnaast liggen er kansen bij bedrijven die weten in te spelen op de veranderingen in de consumptietrends en bij bedrijven die inzetten op R&D en innovatie en hun productportefeuille verbreden richting gezondere voeding.
Tot nu toe waren grote voedsel- en drankproducenten terughoudend met innovatie; de focus lag meer op kostenbeheersing en een sterke lobby. Maar de overeenkomsten tussen Big Food en Big Tobacco worden steeds duidelijker en de toenemende druk van consumenten, gezondheidsorganisaties en overheden zorgt ervoor dat beleggers anders tegen de waardering van de sector aankijken.
Volgens Irving moeten beleggers de risico’s voor Big Food beter in kaart brengen en deze ook in de waardering van grote voedsel- en drankproducenten laten terugkomen zodat uiteindelijk de toekomstige winnaars en verliezers van het grote suikerdebat geïdentificeerd kunnen worden.
Een enigszins vergelijkbare discussie speelt op dit moment ten aanzien van energieconcerns, die vergunningen voor olievelden op de balans hebben staan, maar deze mogelijkerwijs niet kunnen exploïteren, omdat de wereldgemeenschap de stijging van de temperatuur op aarde tot 2 procent wil beperkten. Dat zou gevolgen hebben voor de waarde van dergelijke olievelden.
Meer achtergronden op Fondsnieuws: