Voor het eerst sinds september 2016 heeft Schroders haar verwachtingen voor de wereldwijde economische groei neerwaarts bijgesteld. Dit vanwege de zwakke start van het jaar van veel economieën, hogere olieprijs en toegenomen bezorgdheid over de handelsbetrekkingen tussen de VS en China.
Dat schrijft Keith Wade van het fondshuis in een marktrapport, dat is opgenomen in de database van Investment Officer. Schroders heeft haar groeiverwachting bijgesteld van 3,5 procent naar 3,4 procent.
De hoofdeconoom verwacht dat de handelsspanningen ook in 2019 zullen voortduren en zullen drukken op de investeringen in handel en kapitaal, ook als er geen volledige handelsoorlog uitbreekt.
Wade meent dat de wereldeconomie zich nog altijd in de expansie of reflatiefase van de cyclus bevindt, maar dat eind 2018 een meer stagflatoire richting wordt gekozen, doordat de economische groei afkoelt en de inflatie stijgt.
Aandelen
In haar verwachting rond aandelen is Schroders eveneens minder optimistisch geworden: het heeft deze bijgesteld naar neutraal. Dit vanwege het eerder genoemde klimaat van neerwaartse bijstellingen van de groei van de wereldeconomie en winstverwachtingen, in combinatie met een verkrapping van de wereldwijde liquiditeit. Daarnaast vormt een aantal politieke ontwikkelingen een uitdaging voor aandelen, aldus het fondshuis.
Het fondshuis heeft de blootstelling aan procyclische markten zoals Japan en Europa ex VK verminderd, en haar positie in opkomende markten teruggebracht. In plaats van “zeer positief”, is Schroders nu “positief” over aandelen uit opkomende markten.
Over de Verenigde Staten is Schroders onveranderd positief. ‘De economie blijft daar het meest veerkrachtig in termen van groei en winstmomentum’, aldus het fondshuis. Europa ex VK, Pacific ex Japan en Japan zullen in lijn met wereldwijde aandelen presteren, verwacht Schroders.
Grondstoffen
Over grondstoffen is Schroders zeer positief, en dan vooral over energie en industriële metalen. Het conjuncturele klimaat is ondersteunend, concludeert Schroders. De vraag naar goederen blijft verbeteren en de discipline aan de aanbodzijde in bepaalde grondstoffensegmenten houdt aan.