De Goudlokje-omstandigheden ebben weg in 2018, om plaats te maken voor hoger dan verwachte inflatie en sterkere groei. Dat is de verwachting van hoofdeconoom Keith Wade van Schroders, blijkt uit een outlook van Schroders.
Bovendien heeft de econoom zijn groeiverwachtingen opwaarts bijgesteld. Voor de Amerikaanse economie rekent hij op een groei van 2,5 procent in plaats van 2 procent, voor de eurozone op 2,3 procent in plaats van 2 procent. Japan heeft een bijstelling gekregen naar 1,8 procent (van 1,5 procent), opkomende markten eentje van 4,9 procent (van 4,8 procent).
Aanleiding voor Wade is het groeitempo van de wereldeconomie: het hoogst sinds 2011. Bovendien loopt de opleving steeds meer synchroon.
Tot nu toe heeft die robuust opleving de inflatie nog niet op het gewenste niveau gebracht, maar Wade rekent erop dat de inflatie versnelt in 2018, geholpen door de economische activiteit in 2017. De cyclische krachten zullen volgens hem de inflatie in Amerika bijvoorbeeld weer richting 2 procent duwen.
Daarmee ebben de Goudlokje-omstandigheden (hoge groei, lage inflatie) weg, en zal er een omgeving onstaan van sterkere groei, maar ook hoger dan verwachte inflatie, aldus Wade.
‘Dit betekent dat het monetaire beleid kan verkrappen.’ Voor de VS tekent Wade in op drie renteverhogingen in 2018, na een rentestap deze maand; voor de ECB zet hij in op beëindiging van het opkoopprogramma in september 2018. In 2019 verwacht hij een eerste renteverhoging in Europa.
Tot de risico’s rekent de econoom deflatie en stagflatie. Deflatie, door afnemende opleving van de wereldeconomie of een scherpe verkrapping door het Fed- of ECB-beleid. Stagflatie, door een hogere inflatie maar een langzamere economie groei of door verhoogde handelstarieven als reactie op toegenomen protectionisme.