De S&P 500 Index staat sinds de verkiezingsoverwinning van Trump weer bijna op zijn recordhoogte. Op sectorniveau zijn de verschillen echter groot. Een overzicht van de grootste stijgers en dalers.
Société Générale voorspelde het in september al: Trump zou de yield op treasuries weer ‘great’ maken. Daarin kreeg de bank gelijk. Maar dat ook de aandelenmarkten positief zouden reageren zag vrijwel niemand aankomen.
Inmiddels staat de S&P 500 te trappelen om voor het eerst de 2200-puntengrens te doorbreken. De meer gematigde toon die Trump sinds zijn overwinning op Clinton aanslaat, wordt daarvoor als verklaring gegeven.
Het herstel wordt alles behalve breed gedragen; er is sprake van een enorme divergentie in sectorrendementen. Over het algemeen doen cyclische sectoren zoals industrials en materials het goed in tegenstelling tot de meer defensieve zoals utilities en consumer staples.
Als S&P 500 sector index staat die voor healthcare wel op een plus (+4,58 procent MTD). Beleggers zijn opgelucht dat Clinton haar plannen om de sterk opgelopen prijzen voor geneesmiddelen aan banden te leggen niet zal kunnen doorvoeren.
Biotech
Op biotechnologie-aandelen is dit effect nog veel groter. De S&P Biotechnology Select Industry Index is deze maand al 20,70 procent gestegen. Daarmee is het grootste deel van het verlies eerder dit jaar ingelopen. De dag na de verkiezingsuitslag zag de Nasdaq Biotech ETF van BlackRock een recordinstroom van 745 miljoen dollar. Ook in de Direxion Biotech 3x Bull ETF werd meer gehandeld dan ooit.
De S&P 500 Financials staat month to date 12,41 procent hoger. Beleggers sorteren voor op minder regulering, bijvoorbeeld ten aanzien van het handelen voor eigen rekening, een voor banken zeer lucratieve bezigheid. Ook de steilere yieldcurve zou de winstgevendheid ten goede moeten komen.
De sectoren industrials (+7,48 procent) en materials (+3,36 procent) staan hoger op de verwachting dat Trump fors zal investeren in infrastructuur zoals wegen, bruggen, scholen en ziekenhuizen. De IT-sector is een opvallende daler (-1,67 procent), al toonde deze sectorindex dinsdagavond enig herstel. Beleggers in deze bedrijven vrezen maatregelen van Trump, zoals beperkingen ten aanzien van immigratie waardoor het aantrekken van internationaal talent voor deze bedrijven wordt belemmerd.
Apple
Veel techaandelen staan in de min, waaronder Facebook, Google, Amazon en Netflix. Apple ging tot gisteren meer dan 5 procent onderuit, wat overeenkomt met een verlies aan beurswaarde van ruim 30 miljard dollar.
Trump riep tijdens de verkiezingsstrijd op tot een boycot van Apple-producten omdat het bedrijf weigerde mee te werken aan een federaal onderzoek naar de terroristische aanval in San Bernardino. Ook zou hij het bedrijf willen dwingen productie te verplaatsen naar de VS.
Afgelopen zondag waarschuwde de Chinese staatskrant Global Times in een redactioneel commentaar dat de iPhone-verkopen onder druk zouden kunnen komen te staan als Trump de handelsrelatie met China verstoort door importtarieven te gaan heffen op Chinese goederen.
‘Voor China zal het oog om oog, tand om tand worden’, aldus de Global Times, wat zich niet zal beperken tot de techsector. Orders voor Boeing zouden kunnen worden vervangen door orders voor Airbus, de verkoop van Amerikaanse auto’s zou kunnen worden belast en de import van Amerikaanse sojabonen en mais zou zelfs helemaal kunnen worden stopgezet.