Donald Trump heeft in zijn overwinningsspeech bevestigd wat hij tijdens zijn campagne herhaaldelijk heeft gezegd: hij gaat grote investeringen in infrastructuur doen en de Amerikaanse binnensteden opknappen.
De uitlatingen hadden een positief effect op de aandelenmarkten. Vooraf werd verwacht dat bij een zege van de Republikeinse kandidaat de aandelenkoersen met 11 tot 13 procent zouden dalen. Maar het tegendeel was het geval: de beurzen zetten een stevig herstel in.
Aanleiding voor deze onverwachte wending op de markten is de analyse dat de Amerikaanse regering onder Trump gaat investeren. Ook zijn tegenstrever Hillary Clinton zou bij een zege hetzelfde hebben gedaan. Trump wil naar men zegt de lage rentes gebruiken om te investeren in wegen, bruggen, scholen, ziekenhuizen. The American Society for Civil Engineers heeft al een lijst van projecten gedefenieerd.
Trump wil met investeringen in de reële economie zijn belofte gestand doen dat hij Amerikanen aan het werk wil helpen en de economische groei wil verdubbelen. Tijdens de campagne verklaarde hij dat Amerikanen kunnen mee profiteren van deze investeringsboom door infrastructuur-obligaties te kopen.
‘We gaan investeren in bruggen en wegen. Onze infrastructuur zal voor geen andere onderdoen’, hield de aankomende president zijn toehoorders voor. Dit is onmiskenbaar een opsteker voor de bouw en ingenieursbureaus. Maar ook toeleveranciers van grondstoffen kunnen profiteren van een dergelijke impuls.
In zijn ‘Contract with the American Voter’ stelt Trump dat hij zijn ‘American Energy and Infrastructure Act’ vorm wil geven in de vorm van publiek-private samenwerking en dat hij particuliere investeringen wil stimuleren door aantrekkelijke belastingaftrek en subsidies. Zo wil hij 1.000 miljard dollar investeren, hetgeen volgens Trump ‘kostenneutraal’ is.
Mogelijke ETF’s om in te beleggen
Voor beleggers is de aankondiging van grootschalige investeringen in de bouw en infrastructuur niet eenvoudig om exposure naar te verkrijgen, omdat het vooral lokale en regionale Amerikaanse bedrijven zullen zijn die van Trump’s beleid zouden kunnen profiteren.
In de Amerikaanse markt zijn drie ETF’s die door beleggingsexperts worden aanbevolen. De eerste is First Trust North American Energy Infrastructure Fund ETF. Dit is een actief beheerde ETF, die vooral gericht is op bestaande infrastructurele projecten. Van de portefeuille is 51 procent belegd in de energiesector en 46 procent in utilities. De omzet in de portefeuille is 34 procent. Er wordt ongeveer 1,4 miljard dollar beheerd. Het ytd-rendement bedraagt 22,5 procent.
De Guggenheim S&P High Income Infrastructure ETF, gelanceerd in 2015, volgt de dividend gewogen S&P High Income Infrastructure Index, die 50 bedrijven bevat. Het rendement bedraagt 19,3 procent, hetgeen een outperformance is ten opzichte van de index.
iShares Global Infrastructure ETF heeft een wereldwijde blikveld. De tracker heeft 30 transportaandelen, 30 utlities aandelen en 15 energieaandelen in portefeuille. Het rendement sinds begin dit jaar bedraagt 11,8 procent. Het beheerde vermogen is 1,15 miljard dollar, de turnover in de tracker bedraagt 17 procent.
Andere winnaars van Trump’s beleid
Tegelijkertijd ziet men in de VS financials en energie als winnaars, terwijl ook gezondheidszorg na de overwinningsspeech van Trump van deze week ook in de Amerikaanse media als interessante sector werd genoemd.
Waar voor beleggers duidelijk is waar Clinton op veel onderwerpen staat, is dat bij Trump veel minder het geval. Ze moeten veelal afgaan op in de campagne geuite, en nauwelijks uitgewerkte meningen. Trump zei bij zijn overwinningsspeech dat hij ‘een plan’ heeft.
Een van de aankondigingen die Trump deed, was een ‘Amerika First Energy Policy’, waarmee hij de energie-onafhankelijkheid van Amerika als een volgend speerpunt op de agenda zet.
Dit pakt waarschijnlijk gunstig uit voor de olie- en gasindustrie, zowel voor exploratiebedrijven en toeleveranciers als voor de grote concerns. Hij heeft zich daarentegen uitgesproken tegen subsidies voor duurzame energie, zoals wind- en zonne-energie.
Technologie en exportbedrijven werden gezien als sectoren die zouden profiteren van winst door Clinton. Zo heeft Trump een importtarief op Chinese goederen voorgesteld. Dergelijke maatregelen blijven zelden onbeantwoord en andere landen zouden tevens tariefmuren kunnen opwerpen.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
- ‘VS moeten $ 2.000 mrd in infrastructuur investeren’
- Sectoranalyse: Verkiezingskoorts stuwt infrastructuur