Selecteurs van fondsen en andere producten bij banken verliezen hun enthousiasme in Exchange Traded Funds (ETF’s).
Dat was een van de conclusies van een debat dat het Britse fondsenplatform Citywire afgelopen week in Amsterdam heeft georganiseerd.
Het idee van een core-satellite strategie, die alpha-fondsen en ETF’s combineert, staat volgens de deelnemers onder druk.
De reden voor dit afnemende enthousiasme voor trackers en andere index-gerelateerde producten is een gevolg van het feit dat de selecteurs steeds meer moeite hebben met het feit dat er zoveel verschillende types van trackers zijn.
Ook over het tegenpartij-risico maken banken zich sinds de ondergang van Lehman Brothers meer zorgen.
Teveel produkten
Roel Thijssen, hoofd van iShares Benelux, zegt in een reactie tegenover Fondsnieuws dat hij deze klacht van zijn klanten nog niet hoort. Wel erkent hij dat er momenteel erg veel ETF’s in Europa op de markt worden gebracht. ‘Dat verhoogt de transparantie inderdaad niet.’
iShares zelf is terughoudend in het lanceren van nieuwe ETF’s. ‘Het moet echt iets toevoegen, anders doen we het niet’, stelt Thijssen.
iShares heeft in het tweede kwartaal 6 trackers in Europa op de markt gebracht. Dat was aanzienlijk minder dan de concurrentie.
Beleggingsfondsen verliezen terrein
Hoewel de klacht toeneemt over het aantal ETF’s en andere indextrackers die de markt overspoelen, zijn private bankers het erover eens dat ETF’s de komende jaren een groot deel van de markt zullen pakken. Dat zullen ze doen ten koste van beleggingsfondsen die onvoldoende alpha genereren.
Dat bleek uit een een ronde tafeldiscussie die vermogensbeheerder DWS afgelopen week met beleggingsadviseurs heeft gehouden.
Tegelijkertijd bieden banken vooral op de retailmarkt nog maar heel beperkt ETF’s aan, zo werd tijdens deze discussie erkend. De reden is dat banken er nog niet klaar voor zijn, omdat ETF’s aanzienlijk lagere inkomsten opleveren dan fondsen.
Nieuw businessmodel
‘Eerst zal het businessmodel moeten worden aangepast, voordat banken klaar zijn voor de grootschalig gebruik van ETF’s’, zei een deelnemende directeur private banking.
Het nieuwe businessmodel waar naartoe gewerkt wordt, houdt een verschuiving in van een transactie- of product-based naar een advies-based model. Meerdere private banks en vermogensbeheerders die actief zijn voor vermogende klanten zijn die weg al ingeslagen.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
’ETF’s herverpakken helpt klant niet’
Sector zoekt naar nieuwe businessmodellen