Fondsensupermarkt SNS Fundcoach heeft woensdag een fonds van een Australische aanbieder gelanceerd dat toegankelijk is voor particulieren in Nederland.
Het gaat om het First State Global Listed Infrastructure Fund dat wereldwijd in infrastructurele- en utiliteitsbedrijven belegt.
Dat zegt Jeroen Vetter, directeur bij SNS Fundcoach, in een gesprek met Fondsnieuws.
Spelers van formaat
Volgens Vetter belegt het fonds, dat omgerekend 108 miljoen euro onder beheer heeft, in beursgenoteerde bedrijven die voorzieningen beheren met monopolistische eigenschappen, zogenoemde spelers van formaat.
‘Dat is precies de meerwaarde’, aldus Vetter. ‘Het fonds belegt niet zomaar in een infrastructurele onderneming. Het gaat erom dat het bedrijf bijvoorbeeld een vliegveld beheert. Dat heeft de kracht de prijzen gedurende de tijd te verhogen en dus de waarde te laten toenemen.’
Beleggingsuniversum
Wereldwijd wordt zo in de transportsector belegd. Naast luchthavens gaat het om tolwegen, havens, bruggen, tunnels en spoornetwerken.
Daarnaast ligt de focus op bedrijven die zich bezighouden met watervoorziening, rioleringen en de opwekking en toelevering van elektriciteit en gas. Ook communicatiebedrijven gericht op telefoonnetweken, satelietsystemen en zendmasten behoren tot het beleggingsuniversum van het fonds.
Eerste Australische fonds
Het First State Global Listed Infrastructure Fund wordt gerund door de Australische vermogenbeheerder Colonial First State Global Asset Management (First State). Deze organisatie is een onderdeel van de vermogensbeheertak van de Commonwealth Bank, de grootste bank van Australië.
Naar zeggen van Vetter is SNS Fundcoach het eerste fondsenplatform dat een fonds van een Australische aanbieder op de Nederlandse markt introduceert.
Benchmark
Het First State Global Listed Infrastructure Fund heeft als benchmark de UBS Global Infrastructure & Utilities 50-50 index.
‘Elk fonds kan zijn prestaties tegen een zelf te bepalen benchmark afzetten’, aldus Vetter. ’SNS Fundcoach biedt echter de mogelijkheid om het fonds te vergelijken met verschillende indices zoals de AEX of de MSCI World Index. Ook kan het worden vergeleken met andere fondsen.’
‘Relatief veilige haven’
Over de afgelopen twaalf maanden bedroeg het rendement –14 procent, terwijl de AEX-index met ruim 32 procent daalde (peildatum 17 juli 2009).
Het negatieve rendement over die twaalf maanden vindt Vetter acceptabel. Hij ziet beleggen in infrastructurele- en utiliteitsbedrijven als een defensievere manier om op aandelenmarkten te beleggen, ook al zijn deze aandelen niet immuun gebleken voor de recessie.
De directeur van SNS Fundcoach noemt infrastructuur de ruggengraat van elke economie. Volgens hem heeft het fonds zich tijdens de financiële crisis als een relatief veilige haven ontpopt.
Consistente groei
Een extra voordeel van beleggen in de infrastructurele- en uitiliteitssector vindt Vetter de conisistente groei gedurende de economische cyclus.
‘Op korte termijn investeren overheden in infrastructuur om daarmee werkgelegenheid te creëren. En op de lange termijn kan het fonds ook van verdere overheidsinvesteringen profiteren.’
Aandelenselectie
De aandelenselectie van het fonds is actief, bottom-up en richt zich op marktinefficiënties.
De voorzieningen van de bedrijven moeten zich kenmerken door een permanente groei, hoge toetredingsbarrières, sterke prijzen die met de tijd mee stijgen en voorspelbare cashflows. Het fonds heeft een geconcentreerde portefeuille van tussen de 30 tot 60 aandelen.
Vopak
Vinci, een Frans bedrijf dat ondere andere in opdracht van overheden autosnelwegen beheert, is de grootste deelneming van het fonds. Eind mei was 6,37 procent van het fonds hierin belegd.
Het Nederlandse Vopak, ‘s werelds grootste tankopslagbedrijf voor chemie- en olieproducten, staat in de aandelenportefeuille op de vijfde plaats. Dat komt neer op 4,40 procent.
‘Geen cowboys’
Het managementteam van het First State Global Listed Infrastructure Fund bestaat uit beleggingsstrateeg Andrew Greenup en senior analist Rebecca Sherlock. Peter Meany is fondsmanager.
Volgens Vetter, die in februari het team in Sydney bezocht als onderdeel van het selectieproces, beschikt dit team over jarenlange en gevarieerde ervaring in infrastructuur. ‘Het fonds wordt niet beheerd door snelle jongens, ook niet door cowboys, maar door ambachtelijke beleggers.’