De markt heeft al geanticipeerd op het geleidelijk terugbrengen van de liquiditeitssteun in de Verenigde Staten, het zogenaamde ‘taperen’.
SNS Securities verwacht dan ook dat dit geen consequenties heeft voor de rente, zo schrijft het in haar beleggingsvisie voor 2014 waarin het tevens de favoriete Nederlandse aandelen voor komende jaar bekendmaakt.
Terugblikkend constateert de asset manager dat de wereldeconomie in 2013 de weg naar herstel insloeg. ‘De Verenigde Staten waren en zijn nog steeds de drijvende kracht achter dit ontluikende herstel, maar ook de economische indicatoren in Europa worden steeds beter. De groei van de Chinese economie vertraagt wat, maar niet veel.’
Ook in 2014 blijft de VS een drijvende kracht achter de wereldeconomie, verwacht SNS Securities. ‘Na het herstel van de huizenmarkt trekt nu de arbeidsmarkt aan, hetgeen weer een positief effect zal hebben op de consumptie.’
Zwakke schakel
Ten aanzien van Europa zijn de verwachtingen voor de Duitse economie ‘goed’ en ook de Zuid Europese landen laten weer ‘tekenen van leven’ zien. Maar waar de Italiaanse economie verbetert, blijft Frankrijk een zwakke schakel door het gebrek aan structurele hervormingen.
In Nederland worden de vooruitzichten beter nu het consumentenvertrouwen aantrekt en de werkloosheid omlaag gaat.
‘Al met al is SNS Securities er van overtuigd dat het sentiment voor aandelen in 2014 goed zal blijven. De huidige fase in de conjunctuur is positief voor aandelen en obligaties zijn een relatief onaantrekkelijk alternatief.’
Top picks
De zeven ‘beste ideeën’ van SNS Securities voor dit jaar zijn Aalberts, ASM International, Brunel, Exact, KPN, Reed Elsevier en Sligro. ‘Dit zijn vooral mid- en smallcap aandelen die sterk zullen profiteren van aantrekkende economieën en eindmarkten.’
De ‘top picks’ van SNS Securities wijken af van de consensus. Uit een enquête onder ruim honderd beleggingsexperts blijken voor 2014 namelijk ArcelorMittal, Imtech, SBM Offshore en ING favoriet. De jaarlijkse enquête wordt gehouden door Corné van Zeijl, beheerder van het SNS Nederland Aandelenfonds.