Kunnen aandelen nog verder stijgen in 2018? Het Franse Société Générale denkt dat de rek in de aandelenmarkten er wel zo’n beetje uit is.
Slechts een klein opwaarts potentieel dicht de Franse zakenbank aan aandelen toe voor 2018, zo blijkt uit de verwachtingen die Société Générale heeft opgetekend voor het komende jaar.
Hoge waarderingen en stijgende obligatierendementen drukken volgens de bank op de prestaties die er voor aandelen in 2018 nog in het vat zitten, zeker voor Amerika. Analisten van SocGen gaan er bovendien vanuit dat een herstel in groei en inflatie al is ingeprijsd in de Amerikaanse aandelenmarkten, en daarom dat het opwaarts potentieel voor aandelen gering is.
‘Amerikaanse aandelen worden verhandeld boven hun historische gemiddelden en op een niveau dat alleen tijdens de dot-com bubbel gezien werd.’
Zeker de S&P 500 zal na een glorieus 2017, volgend jaar niet veel meer kunnen klimmen volgens de analisten. Voor dit jaareinde zetten ze in op een slot van 2500 punten voor de index die 100 punten boven dat punt beweegt.
Europa
In Europa wijst de bank op het economische herstel dat in volle gang is in de eurozone. ‘Maar de huidige waarderingen zorgen ervoor dat er weinig vlees op de botten is overgebleven’, aldus de analisten. De verwachte stijging van de euro kan daarnaast op exporterende bedrijven drukken, aldus SocGen.
De bank heeft de voorkeur voor Franse en Duitse bedrijven boven Italiaanse en Spaanse aandelen. En adviseert weg te blijven uit het Verenigd Koninkrijk. Alleen een ‘soft Brexit’ kan de FTSE 100 wat steun geven, aldus de zakenbank.