De gezondheid van bedrijven met uitstaande schulden verslechtert in het hoogste tempo sinds de kredietcrisis van 2008/2009. Kredietbeoordelaar S&P geeft die waarschuwing af.
Drie keer zo veel bedrijven riskeren een verlaging van hun kredietstatus dan een verbetering van hun door S&P vastgestelde kredietwaardigheid.
Wel voegt de kredietbeoordelaar er aan toe dat het vooral bedrijven in de oliesector en de mijnbouw zijn die er slecht voor staan, ten gevolge van de lage grondstoffenprijzen.
Beleggers vragen zich vooral af hoe zij de groeivertraging in China moeten duiden en wat daarvan de impact is op de rest van de wereldeconomie. Ook vraagt men zich af wat het effect van de renteverhoging in de VS is.
Volgens Morgan Stanley wijst dat laatste niet zozeer op een verslechtering van de kredietwaardigheid, maar eerder op het feit dat markten de rentestijging aan het inprijzen zijn.
S&P stelt dat 6 procent van de bedrijven die men onderzoekt op een positieve lijst staan, maar dat de outlook verslechtert voor 17 procent van de ondernemingen die zij een rating geeft.
Analisten zeggen dat de verslechterde kredietwaardigheid vooral in de VS speelt, en dan met name voor bedrijven die fors hebben geinvesteerd in de olie- en schaliegassector, maar nu worden geconfronteerd met zeer lage prijzen waardoor hun business verlieslatend is.
De verslechtering van de financiële gezondheid tekende zich vooral af in de tweede helft van 2015. De gemiddelde rating daalde met een half punt van BB+ naar BB. Tweevijfde van de bedrijven heeft volgens S&P een investment grade-rating.
S&P wijst erop dat bestaande bedrijven meer schuld op de balans nemen en dat nieuwe bedrijven instappen met een lager kredietoordeel. Deze ontwikkeling dateert van 1995.
Het nieuws verrast niet: veel beleggers maken zich zorgen over de kredietwaardigheid van high yield bedrijven; de spread met staatsoblgaties is de laatste maanden aanzienlijk opgelopen.