Het belang van globalisering. Dat stond centraal in de speech die ECB-voorzitter Mario Draghi vrijdag hield in Jackson Hole. Voor sommige ECB-watchers was de toespraak een bevestiging van vooraf gewekte verwachtingen, anderen waren teleurgesteld vanwege het uitblijven van vuurwerk.
Tot die laatste categorie behoort bijvoorbeeld econoom Carsten Brzeski van ING, die de uiteindelijke speech een ‘anti-climax’ en ‘miskleun’ noemt. Dat schrijft hij in een reactie op de gehouden speech van Mario Draghi in Jackson Hole, waar centrale bankiers bijeenkwamen.
De ECB-voorman sprak voornamelijk over het belang van globalisering, nu er steeds meer tijdelijke handelsbelemmeringen ontstaan en de trend van de steeds grotere economische openheid begint af te nemen.
Grote dag
Het vooraf gehypte onderwerp tapering kwam niet aan bod. Ook aan de huidige koers van het monetaire beleid maakte de voorzitter geen woorden vuil. ‘Waarmee markten de blik nu hebben verlegd naar de 7 september-bijeenkomst’, aldus Brzeski. ‘De roep om een ECB strijdplan rondom tapering wordt alleen maar sterker en Draghi zal gehoor moeten geven aan die vraag.’
Het voorzichtige ‘taper tiptoeing’ zal aanhouden’, vervolgt de econoom, doelend op het feit dat Draghi in zijn toespraken steeds meer hint op een afbouw van het stimuleringsprogramma maar in de praktijk nog weinig daad bij het woord voegt. Brzeski: ‘De speech in Jackson Hole bevestigt alleen maar dat zelfs al heeft de ECB een plan, ze het (nog) niet willen delen. Draghi kwam naar Jackson Hole om een niet-monetairbeleidsmatige speech te houden, en dat is wat hij heeft gedaan. Zie dit niet als een ‘dovish’ signaal; alleen als teken dat 7 september de grote dag zal worden.
ING pleit voor een afbouw van het aankoopprogramma met ingang van januari 2018, waarbij het maandelijkse aankoopbedrag teruggebracht wordt van 60 miljard euro naar 30 miljard euro.