Door een goede spreiding van beleggingen van themafondsen in veelbelovende megatrends in één fonds onder te brengen, kan er een goed rendement worden behaald.
Dat zegt Dennis Schmidli, beleggingsspecialist van het PF(LUX) - Global Megatrend Selection Fund (GMSF) van de Zwitserse vermogensbeheerder Pictet & Cie, in een gesprek met Fondsnieuws.
‘Belangrijke megatrend’
Volgens hem is het fonds een geschikt beleggingsinstrument voor beleggers die toegang willen krijgen tot de meest wereldwijde megatrends. Bijvoorbeeld beursgenoteerde bedrijven die naar verwachting een grote rol zullen spelen in de voedselvoorziening voor de wereldbevolking.
‘Een raming van de Wereldbank van eind 2007 laat zien dat in de periode 2005-2050 er 40 procent meer mensen bij komen. Dat is een belangrijke megatrend, waar menig belegger op in wil spelen’, stelt Schmidli.
In plaats van een regionale beleggingsbenadering belegt het fonds daarom alleen in bedrijven waarvan de winsten gerelateerd zijn aan geselecteerde megatrends op lange termijn.
‘Bedrijven met de hoogste exposure in het betreffende onderliggende thema worden geselecteerd’, aldus de beleggingsspecialist. ‘Dat moet dan op lange termijn tot een bovengemiddeld resultaat leiden.’
CIFS
Het GMSF is ontwikkeld samen met het Deense Copenhagen Institute for Future Studies (CIFS), een wetenschappelijke instelling die toekomstige trends in kaart brengt. Eind vorig jaar werd het op de markt geïntroduceerd, en het is als SICAV ook toegankelijk voor Nederlandse beleggers.
Met gelijke gewichten wordt in beleggingspools, elke van negen eigen themafondsen belegd. ‘Er wordt dus niet in de themafondsen zelf, maar in de onderliggende waarden belegd, hetgeen betekent dat het geen fund of funds is’, zegt Schmidli.
Volgens hem is het GMSF een enkelvoudig fonds. ‘In feite is er sprake van een dakfondsconstructie, zonder dubbele kosten’, aldus Schmidli. Hij zegt dat de prijsstructuur van het fonds overeenkomt met die van de beleggingsstrategieën van de onderliggende fondsen.
Negen fondsen
Die negen themafondsen werden alle gedurende de afgelopen jaren op de markt geïntroduceerd. Ze zijn gericht op Biotech (1995), Water (2000) en Generics (2004).
Daarna volgden Premium Brands (2005), Security en Clean Energy (2006/2007). Timber en Agriculture, die gedurende het afgelopen jaar werden gelanceerd, zijn de laatste loten aan de stam.
Het fonds belegt met een gelijke weging in alle thematische beleggingsstrategieën van Pictet. De portefeuille wordt maandelijks herzien, op basis van de resultaten van de afzonderlijke beleggingsthema’s.
Tussenschakel
Alle onderliggende fondsen beschikken over een eigen fondsmanager. Elke fondsmanager kijkt wat interessant is voor het GMSF, en spelen voorlopig in op vier belangrijke groeithema’s op het gebied van emerging markets, vergrijzing, milieu en veiligheid.
Schmidli is als senior productmanager verantwoordelijk voor de themafondsen bij Pictet. De fondsmanager is echter Hans Peter Portner, hoofd van de sector- en themafondsen van Pictet.
Verantwoorde spreiding
Tot nog toe heeft het GMSF opvallende beleggingsresultaten gehaald. ‘Door gelijke gewichten van 11 procent iedere maand toe te passen, komt er een eenvoudige en verantwoorde spreiding tot stand’, licht Schmidli toe.
Zo heeft het GMSF vanaf begin dit jaar tot en met 23 september een rendement behaald van 24,36 procent (in euro’s). Dat betekent een outperformance van 3,21 procent ten opzichte van de benchmark, de MSCI World Index (+21,15 procent).
Sinds de lancering in november vorig jaar komt het rendement uit op 9,43 procent. Voor de gevolgde index is dat 4,35 procent.
Levendige markt
Terugkijkend naar het tweede kwartaal van 2009 leverden zes van de negen thematische beleggingsstrategieën waarin het fonds belegt een positief absoluut resultaat op. Vooral Biotech en Generics deden het goed in absolute termen, dankzij een levendige markt en gunstige ontwikkelingen op het regelgevingsfront, zo geeft Schmidli aan.
Dankzij milieustrategieën leverde ook Water een positieve prestatie. Dit segment was veerkrachtiger dan de aandelenmarkten over het algemeen.
Verder leverden Premium Brands, Digital Communication en Security in de periode positieve resultaten. Negatief waren Clean Energy, Agriculture en Timber.
Als gevolg van de maand-op-maandresultaten reduceerde het fonds de posities in de thema’s Biotech, Generics en Water, evenals in Digital Communication en Security, terwijl de posities in Premium Brands, Clean Energy, Agriculture en Timber werden verhoogd. Dat heeft te maken met het toekennen van de gelijke gewichten van 11 procent.
Veerkrachtiger
Schmidli verwacht dat de defensievere themastrategieën als Water, Timber en Agriculture veerkrachtiger zullen blijken dan de aandelenmarkten in het algemeen. De gunstige regelgevingskaders die momenteel worden opgezet in de ontwikkelde en de zich snel ontwikkelende landen zullen waarschijnlijk gunstig zijn voor Clean Energy, ondanks de hogere volatiliteit.
‘In het segment Biotech zal de voortdurende stroom van fusies, overnames en samenwerkingsverbanden gunstig zijn voor goed gepositioneerde bedrijven. Algemene farmaceuticaproducenten die een sterke positie hebben in opkomende farmaceuticamarkten zullen de winnaars zijn op deze snel groeiende markten’, stelt Schmidli.
In zowel Security als Digital Communication vormt de belofte van nieuwe technologieën een stimulans voor nieuwe en betere oplossingen, meent hij. Premium Brands daarentegen zullen moeten opboksen tegen de lagere consumptie en het zal daarom des te belangrijker zijn om financieel gezonde bedrijven te kiezen met een sterke kasstroom.