De wereldeconomie zal volgend jaar sterk groeien, mede dankzij een brede uitrol van het coronavaccin wat het vertrouwen zal herstellen. Maar deze ontwikkeling heeft een keerzijde: zij zal gepaard gaan met een sterke groei van de inflatie - zelfs tot 5 procent.
Die prognose heeft Simon Ward (foto), de economische adviseur van Janus Henderson afgegeven in zijn macro-economische outlook aan klanten. Hij verwacht dat er vanaf 2021 sprake zal zijn van een langjarige periode van substantieel hogere inflatie.
Ward denkt dat de markten op relatief korte termijn de steun gaan verliezen van de centrale banken. ‘Kijkende naar de prijsinflatie voor consumenten, zie ik op G7-niveau een inflatieniveau van 5 procent in 2021 en 2022’, stelt Ward.
Hij vergelijkt het met de periode van vóór de Grote Financiële Crisis, toen was er ook sprake van een (weiliswaar kleinere) toename van de geldgroei, die resulteerde in een G7-inflatie van 4 procent. Mede om die reden verwacht hij nu een hogere piek.
Janus Henderson denkt dat de versnelling van de inflatie gedreven wordt door grondstoffen. Econoom Ward is van mening dat veel bedrijven zullen proberen de prijzen te verhogen, om wat verliezen van de coronacrisis en de lockdown goed te maken.
‘Als de wereldeconomie zo sterk groeit als ik denk dat volgend jaar mogelijk is, dan zal ook de arbeidsmarkt verrassend snel verkrappen.’ Ward voegt eraan toe dat hij niet denkt dat de arbeidsmarkt zo zwak zal blijven als het geval was na de Grote Financiële Crisis. ‘Ik denk dat het goed kan zijn dat we aan het einde van volgend jaar terug zijn in 2019, toen er een tekort aan arbeidskrachten was en daardoor druk ontstond op de lonen.’