De steun van ‘s werelds grootste asset managers voor aandeelhoudersvoorstellen gericht op milieu- en sociale kwesties is in 2023 tot het diepste punt ooit gedaald. De afnemende steun valt vrijwel geheel toe te schrijven aan angelsaksische partijen.
Dit blijkt uit een 97 pagina’s tellend onderzoeksrapport van ShareAction, een organisatie die zich inzet voor een duurzamere beleggingsindustrie. ‘De grootste vermogensbeheerders ter wereld keren hun rug naar mens en planeet met de slechtste stemresultaten tot nu toe’, aldus ShareAction, dat het stemgedrag van de 69 grootste asset managers ter wereld onderzocht.
The Big Four
Het rapport wijst op een significante afname van de steun van de Big Four - BlackRock, Fidelity Investments, Vanguard en State Street. Voor milieu-gerelateerde aandeelhoudersvoorstellen daalde de steun van deze vermogensbeheerders van 39 procent in 2021 naar 14 procent in 2023. Sociale resoluties zagen een vergelijkbare daling, van 29 procent naar 13 procent.
Aandeelhoudersvoorstellen, zoals die gericht op het rapporteren van mensenrechtenrisico’s in de toeleveringsketen van grote retailers, waaronder TK Maxx, werden afgewezen door invloedrijke vermogensbeheerders zoals BlackRock, Vanguard, Fidelity Investments en State Street, aldus ShareAction.
BlackRock, ‘s werelds grootste vermogensbeheerder, ondersteunde slechts 8 procent van de milieu- en sociale aandeelhoudersresoluties in 2023, terwijl het in 2021 nog 40 procent van dergelijke resoluties goedkeurde.
Vanguard, de op een na grootste vermogensbeheerder ter wereld, liet de zwakste prestatie zien van de Grote Vier, met slechts 3 procent van de resoluties gesteund in 2023. Alle vier de vermogensbeheerders stemden aanzienlijk conservatiever dan geadviseerd door de toonaangevende proxy-adviseurs, ISS en Glass Lewis.
‘Het Voting Choice programma van BlackRock, waarbij institutionele klanten het stemproces kunnen beïnvloeden, kan een oplossing bieden voor de benauwde positie van BlackRock, maar de gevolgen van pass-through voting zijn nog niet merkbaar in de stemuitslagen’, zegt Anne Lafarre, die onderzoek naar duurzaamheidbeloftes van asset managers aan Tilburg University. Weinig cliënten van BlackRock maken gebruik van de optie op dit moment.
Europa versus Amerika
Een stijgende trend in “groen” stemgedrag lijkt zich voort te zetten onder Europese vermogensbeheerders, waar gemiddeld 88 procent van de voorstellen op het gebied van milieu en sociale kwesties werd gesteund. Dit staat in schril contrast met hun Amerikaanse tegenhangers, die gemiddeld slechts 25 procent van dergelijke resoluties steunden.
De beste Amerikaanse partij op de lijst is Federated Hermes op plaats 28, een vermogensbeheerder uit Pittsburgh met ruim 715 miljard dollar onder beheer. Van de twintig laagst geplaatste asset managers zijn 15 partijen Amerikaans, de rest komt uit het Verenigd Koninkrijk.
De Nederlandse assetmanager met de minste steun voor duurzame aandeelhoudersvoorstellen blijkt APG Asset Management. Met steun voor 87 procent van de duurzame voorstellen komt het bedrijf uit op plaats 24. Vijf Nederlandse partijen, waaronder Achmea IM, PGGM, MN, Robeco en Aegon Asset Management, haalden de top twaalf.
Ook Lafarre ziet het verschil tussen de Verenigde Staten en Europa steeds groter worden. ‘In Europa is er een sterke focus op ESG met SFDR en andere instrumenten die voortvloeien uit de Green Deal. In Amerika is ESG iets politieks geworden waar je voor of tegen bent.’
Climate Action 100+
Het rapport legt ook bloot dat vermogensbeheerders die zich hebben aangemeld bij het Climate Action 100+ initiatief, gericht op milieubescherming, tegelijkertijd resoluties hebben afgewezen die deze bescherming volgens ShareAction ten goede zouden komen.
“Hierdoor wordt de term greenwashing steeds pregnanter, waarbij vermogensbeheerders beschuldigd worden van het presenteren van een groen imago zonder substantiële acties te ondernemen,” aldus het rapport.
“BlackRock blijft de nieuwe CA100+ strategie evalueren in het kader van onze fiduciaire plicht aan klanten. We zullen reageren op de nieuwe strategie gedurende de evaluatieperiode die Climate Action 100+ heeft geformuleerd voor ondertekenaars’, reageert een woordvoerder van BlackRock op vragen van Investment Officer.
Van milieu-gerelateerde aandeelhoudersresoluties werd slechts 3 procent goedgekeurd. Dit markeert een opmerkelijke daling ten opzichte van de voorgaande twee jaar, waarin respectievelijk 14 procent van de resoluties werd aangenomen in 2022, en 21 procent in 2021. In 2020 werd 16 procent van de resoluties aangenomen. Bij sociale resoluties constateert ShareAction een daling van de meerderheidssteun van 15 procent naar 4 procent in 2023, aldus het rapport.
Voor gewone resoluties en bijzondere resoluties - die tot doel hebben de statuten van een bedrijf te wijzigen - was de goedkeuringsgraad respectievelijk meer dan 50 en 75 procent.
Claudia Gray, Hoofd Financieel Sector Onderzoek bij ShareAction, waarschuwt voor de verstrekkende gevolgen van dit gebrek aan steun. Ze stelt dat de wereldwijde inspanningen om urgente kwesties als klimaatverandering en sociale ongelijkheid aan te pakken, een behoorlijke uitdaging te verwerken krijgen als vermogensbeheerders hun steun niet verlenen.