De sterke stijging van dividenduitkeringen zet dit jaar niet door. Dat verwacht de Britse vermogensbeheerder Henderson, opsteller van de jaarlijkse Henderson Global Dividend Index.
Voor dit jaar voorspelt Henderson een groei van de winstuitkeringen van beursfondsen aan aandeelhouders van 0,8 procent naar 1176 miljard dollar. Sinds de financiële crisis is de stijging van de winstuitkeringen aan aandeelhouders niet zo laag geweest.
Afgelopen jaar steeg het totale bedrag nog met 10,5 procent naar een record van 1167 miljard dollar. Als daar bijzondere dividenden en valutaeffecten uit worden gefilterd blijft er nog een stijging van 8,8 procent over.
De hoeveelheid dividend die bedrijven uitkeren, stijgt al vijf jaar op rij. Van 730 miljard dollar in 2009 tot het record van vorig jaar is sprake van een toename van 60 procent. Dat is te danken aan hogere winsten en doordat een groter deel van de winst aan aanhouders wordt uitgekeerd. De sterkste groei kwam de afgelopen jaren uit de VS en uit de opkomende markten.
Olieprijs
Maar voor dit jaar is volgens Henderson de vaart eruit: de sterk gedaalde olieprijs zet de winsten van oliemaatschappijen onder druk, de groeiramingen voor de wereldeconomie zijn naar beneden bijgesteld en ook de sterke dollar gooit roet in het eten.
In opkomende markten vertaalde zich dat vorig jaar al in een daling van de dividenden met 11,7 procent.
Van de zogeheten Brics was China het enige land waar de dividenduitkeringen nog toenamen. Russische bedrijven zijn zwaar getroffen door de waardedaling van de roebel, hand in hand met de afname van de olieprijs. Dat effect zal volgens Henderson zeker doordreunen in 2015.
Dividendaandelen populair
Hoewel de stijging van dividenden mogelijk voor bij is, zijn dividendaandelen momenteel zeer populair bij beleggers, omdat obligaties door de lage rentes amper renderen en sparen ook weinig oplevert.
Afgezet tegen de wereldwijd lage rentes en de lage inflatie zijn dividendrendementen aantrekkelijk. Het verwachte dividendrendement voor de AEX voor dit jaar komt bijvoorbeeld uit op 3,3 procent.
Binnen Europa namen de dividenduitkeringen het afgelopen jaar het snelst toe in Spanje (+24,3 procent) en Zwitserland (+18 procent). Duitsland (+3,1 procent) en Italië (+1,6 procent) zagen de geringste stijging. Ook Nederlandse beursfondsen keerden in 2014 meer dividend uit. Met een toename van 9,3 procent (5,3 procent zonder bijzondere dividenden en valuta- effecten) zit Nederland in Europa in de middenmoot.
Vodafone
Shell staat gewoontegetrouw in de top drie van aandelen met hoogste dividenden. Afgelopen jaar was de oliemaatschappij nummer twee, ze moest Vodafone voor laten gaan. Dat keerde aandeelhouder 26 miljard dollar extra uit na de verkoop van Verizon.
Het is de vraag of oliemaatschappijen zo hoog blijven noteren in de ranglijst van beste dividendfondsen. Naast Shell, scoren over het afgelopen jaar ook Exxon (nummer 4 wereldwijd), BP (14) en Total (17) hoog. De scherpe daling van de olieprijs in de tweede helft van vorig jaar ‘doet de vraag rijzen over de houdbaarheid van de dividenden in de toekomst’, aldus Henderson.
Overigens verwacht Henderson niet dat grote westerse oliemaatschappijen in 2015 hun dividend gaan verlagen. Voorlopig zullen ze ervoor kiezen een hoger deel van hun winst uit te betalen aan de aandeelhouder. Zo doet Shell dat al sinds de Tweede Wereldoorlog.
Ondanks grote schommelingen in de olieprijs heeft het concern in al die tijd nooit het dividend verlaagd. Het Franse Total heeft een ongebroken trackrecord van veertig jaar.
Total besloot onlangs wel om aandeelhouders een premie te geven als zij kiezen voor dividend in aandelen in plaats van contanten.
Copyright: Het Financieele Dagblad, 17 februari 2015