De Europese richtlijn Mifid II, die met ingang van het nieuwe jaar van kracht wordt, zal een grote invloed hebben op de asset management industrie en bijdragen aan verdergaande consolidatie.
Dat stelt het gezaghebbende consultancy bedrijf Cerulli Associates in haar eigen kwartaaltijdschrift The Cerulli Edge.
De consultant ziet ten gevolge van de aangescherpte regels op het terrein van inzicht in de kosten, bij voorbeeld rond research, de marges in de asset management sector verder onder ruk komen te staan. Vooral kleinere asset managers kunnen hiervan de dupe worden.
Daarnaast denkt Cerulli dat Mifid II productinnovatie zal frustreren, dat het de ruimte op het schap van distributeurs zal beperken, dat steeds meer assets bij minder fondsen terecht komt en dat de consolidatie zal toenemen. Ook denken de opstellers van het rapport dat de expertise in bepaalde beleggingscategorieën zal afnemen.
Uit het onderzoek komt naar voren dat acht van de tien onderzochte asset managers hun resources in absolute return producten willen uitbreiden, terwijl één op de drie partijen meer wil doen aan private debt, long/short risicopremie, vastgoed en infrastructuur obligaties.
Maar liefst 90 procent van de ondervraagde asset managers zegt dat een groeiend aantal distributeurs gebruik zal (gaan) maken van adviseurs, waardoor het maatwerk toeneemt.
Volgens Angelos Gousios, directeur European Retail Research van Cerulli, willen asset managers wil innoveren, maar wordt het nemen van risico niet beloond door Europese regelgeving als Mifid II.